台灣50平衡比例投資法 - 小資金投資與定期定額的零股交易

分享台灣50(0050)平衡比例投資法已經有一小段時間了，部份網友想知道：對於小資金是否適合交易？若每個月撥一點資金進來的定期定額，又如何呢？

當然沒問題！Of course, no problem！もちろん大丈夫です！

月薪族、資金少，每月省吃儉用、存腸捏肚，攢下來的資金，更應該珍惜，追求長期穩健的投資法。求人不如靠自己，自行執行台灣50定期定額投資即可。

定期定額對購買一般股票型共同基金風險很高，請參考這一篇：台灣50平衡比例投資法 - 為何共同基金不適合當標的？ 不過將定期定額的資金投入這個台灣50平衡比例投資部位，那就讚啦！平衡比例投資法，好就好在，對大部位可行的方法，對小部位也同樣可行。只是資金部位較小或是採用定期定額的零股交易，老狗還是要小小叮嚀一下。

◎ 小資金投資的零股交易

既然資金不夠買整張的、或是交易1張的買賣價位，差距得太遠，那麼就零股的買賣操作也非常可行。這時候您只要將老狗分享的平衡比例交易檔案(20120128後的版本)裡面的部位表的K4格鍵入”Y”。那麼裡面就可以協助網友做零股的交易。

注意：由於老狗將當次買賣的手續費與交易稅納入現金部位比例試算的考量內，因此現金比例的平衡與買賣張數或股數的確認上，會形成一個循環解，也因此在買賣交易的股數與股數須逐步試算，動作會繁雜一點，不過也花不了太多時間啦！

※溫馨提醒的小技巧：網友可將事先預定要買賣的價位，輸入至模擬價位，先試算該價位的買賣張數或股數，以免實際買賣價位出現時，手忙腳亂。

◎ 定期定額的零股交易(網友自行定期提撥資金到台灣50平衡比例投資的現金部位，再依比例平衡下的操作建議，去執行公開市場的盤後交易，即可。)

有些網友會每個月從薪水撥出固定金額去購買基金，這實在是風險極高的投資。在此先分享一下血淋淋的教訓，下圖是老狗買的第一檔，也是唯一一檔基金：元大店頭基金，持有超過10年了，結果請參考下圖：




看！到去年年底的績效是-32.56%，還好當年只買一筆15,000元(不過也是老狗當年吃苦耐勞、省吃撿用所存下來的血汗錢)，還好忍住沒被慫恿去弄定期定額，否則再多錢都不夠賠！雖然老狗的樣本有限，不過像這樣的爛基金，老狗猜在市場上應該也不少見吧!?

那些還在定期定額買基金的人，請參考這一篇：台灣50平衡比例投資法 - 為何首選台灣50？並聽聽老狗解釋如何用定期定額來執行台灣50平衡比例投資法，自己當自己基金的經理人，不要讓那些素昧平生的基金經理人胡亂匪類我們有限的資金。

台灣50平衡比例的定期定額投資法，並不是把定期投入的金額全部拿去買台灣50，這樣就喪失了平衡比 例的精神，而是將此金額投入台灣50平衡比例投資部位中的現金部位，再依投入時的台灣50的股價來換算，必須買賣多少股數的台灣50。也就是說，股價較低 時，定期定額投入的現金購買較多的台灣50：而股價較高時，則購買較少的台灣50。至於怎麼買？盤後交易就可以啦！

定期定額投資台灣50平衡比例投資部位的操作方法，很簡單：

1. 若是資金額度有限，那麼可以採用零股交易，請平衡比例交易檔案的部位表中的K4格輸入”Y”。

2. 既然是定期定額投入這個平衡比例投資部位，那麼網友可以定期地，在平衡比例交易檔案的部位表中自有資金的欄位中(E11格)，定期輸入增加投資金額後的總額，如此可以讓試算表依增加投資金額當時的價格，重新試算可以買賣的張數。

注意：平衡比例投資部位同時存在現金與ETF的兩個子部位，兩者的部位大小，則依台灣50價格來決定。當網友定期定額的投入現金在平衡比例投資部位 上，那麼現金與ETF的平衡比例關係必然改變，網友只要依當時台灣50股價，重新試算過現金與ETF的比例關係，便會有建議的交易提示出現。

※溫馨小提醒：當網友在設下定期定額的金額錢，必須確認：確保短期內不會用到這些定期投入的資金，也就是這些投入的資金應該是閒錢，中短期都不會被用到。若臨時有需求，卻必須被迫在低點抽出資金，就是風險發生的狀況。

另外，即便真的迫不得已須從平衡比例投資部位抽出資金時，那麼同樣的在部位表的自有資金欄位中(E11格)，輸入抽出資金後所剩餘的資金，在重新試算一次，即可換算出必須調整的ETF張數。

◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法 - 定期定額的零股交易注意事項

2. 【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】新資金投入與定期定額投資

3. 台灣50平衡比例投資法 - 如何買賣台灣50？

4. 台灣50平衡比例投資法- 小資金與定期定額的零股交易模擬(1)

5. 台灣50平衡比例投資法- 小資金與定期定額的零股交易模擬(2) 



◎ 附註：
 
1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

2. 書訊《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html
 
3. 各版本之平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】取得方式：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html
 
4. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

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台灣50平衡比例投資法 - 不動產動產化

雖然這個主題在之前的定價定額投資法上討論過，但為使台灣50平衡比例投資法的介紹更完整，還是再一次說明，為何筆者建議有閒置資產，又無資金壓力 的網友，可以在台灣50平衡比例投資法上導入不動產動產化的概念。有人會問：拿房子去抵押借款？風險大不大呢？筆者認為只要作好資金規劃，風險很小。

◎ 緣起

大概2011年初，筆者當時有筆房貸，當時貸款利率2.13%(2011年底約2.73%)，本金約剩370萬元，每月約支付6,600元的利息。 雖然利息支出不多，但手中的閒餘資金若沒有還掉貸款，則極有可能投入股市。於今險惡的股市中，自作聰明如筆者，將不只賠了利息，又恐怕傷了資金。

只是將此不動產贖回後，就只是帳面的數字而已，雖然省掉每月六千多元的利息錢，也不無小補。只是這樣的資金運用就顯得呆板，又不符合筆者鑽營的本 性。思來想去，筆者便得出此「不動產動產化」的概念。依此，既能解決閒置資產積壓的問題；又可用此來為台灣50平衡比例投資法，提供網友一個長期投資的資 金需求。真不失為兩全其美之策略啊！

◎ 目的

為什麼要找理財型房貸，就是要先擴大投資的現金部位，用這個房貸借款搭配自有資金的整體現金部位，與台灣50的股票部位做翹翹板：股市好時，現金部位高，股票部位低；股市壞時，現金部位低，股票部位高。

由於現金部位的使用與股市榮衰有關，雖然理財型房貸利率略高，若考慮貸款額度的使用彈性上，其付出之長期平均資金成本，將低於一般指數型房貸。(若 簡單推算500萬額度的平均使用資金，若以250萬計算，其2.5%的利率，將等同於一般指數型房貸的1.25%，即便再考慮不到0.5%的活存利率，仍 然是以理財型房貸有利。後續的模擬上，筆者也會將此利息支出呈現出來。)

至於未來台灣50交易所需的資金，自然是以自有資金為優先，當股價下跌，增加持股至自有資金用完時，那麼便會開始動用到房貸借款。而在股價到達設定的操作區間下限時，此借款資金會被用到最大，這部份的風險必須被控管。

◎ 風險

凡是用到借款，都會有支付利息的壓力，那麼風險控管就非常重要。其實，最大的風險就是股市長期位於低點時，投資人又有資金需求(包括支付房貸利息)的壓力時，被迫在低股價時，必須違反交易規則的賣出持股，所導致的虧損。

筆者的建議是：規劃要小心，使用要大膽。筆者在此說明如何在規劃資金使用上，如何設下風險控管的機制：

1. 標的物必須閒置資產，不管長短期的規劃上，都不會動到的資產。這樣資金的使用，才能長久，沒有壓力。

2. 在操作區間的股價低點，設定大於0%的現金比例。(越高越保守，保守不蝕本)

3. 最低預留現金的設定，在股市長期位於低迷狀況時，仍有足夠的現金可以支應利息。

◎ 找適當的理財性房貸

決定要導入不動產動產化的概念後，接下來就是找到滿意的隨借隨還的理財型房貸。所謂滿意者，不外乎利率與額度。筆者問過玉山、京城、中國信託三家銀 行，不是利率3%以上，就是額度被大幅調降(當年借款額度是450萬元)，完全不滿意。最後，回頭去找過去有往來的彰化銀行，雖然在高雄，對方也很有誠意 的提供利率2.5%(2011年底以上調至2.73%)、500萬的借款額度，對於已兩借兩還的不動產而言，只能說銀行還是舊有往來的好(其實過去的還款 記錄與自身的信用狀況更重要)。

提醒網友要記得確認，多久須換約一次，換約時的限制為何，並將之作為評估的項目之一。

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台灣50平衡比例投資法 - 風險與報酬率

這件事，可能要先讓網友知道：「這是一個沒有暴利的投資法！」

如果網友追求比市場高一大截的超額報酬率，那麼請放棄這個純粹靠指數化基金的波動性，來擷取利潤的投資法。這個方法是在很小的風險下，追求令人可接受的報酬率。

台灣50是指數化的標的，與大盤有高度正相關，若僅靠股價波動的特性來賺取利潤，那麼從中得到的利潤也不會像電視上股市老師所說得那麼天花亂墜。充其量，平衡比例投資法僅是在指數波動的過程中，賺取略高於市場合理的報酬率，長期而言，這個報酬率會高於定存利率。

然而，討論平衡比例投資法的風險，卻是令人相當心安。只要認定股市循環是必然，那麼就可以假設，無論台灣50在任何價位被買到，總有一天會回到那個 價位，只是時間遠近而已；而在股價回到當初的買點之前，投資人已經藉由過程的波動性，賺到買賣價差的利潤。也就是說，因為股價波動的必然性，確保整體的獲 利性，而投資人甚至不用等到當初買的價位，也可以損益兩平，進而獲利。

那麼平衡比例投資法的風險在哪裡？當股市長期位於低迷狀況時，而且多年一蹶不振，使投資人需要用到資金，而被迫在低點賣出持股，所面臨虧損的壓力，這就是風險。所以，筆者建議：

1. 使用閒置資金或閒置資產來操作。

2. 操作空間的下限，不宜設得過高，而且設下大於0%的現金比例。

3. 在投資設定下，預留最低保留現金的設定。

如此的參數設定，筆者認為可以躲過99%的風險，至於另外1%是什麼？筆者也不知道。換個角度想，假如台灣50平衡比例投資法，讓網友在股市低迷時，覺得投資壓力過大，那麼持有其他個股的部位，必然更慘。

一旦網友決定一起來操作台灣50，那麼您的報酬率必然與筆者的報酬率差不多，因為我們都是藉由市場波動性來套取利潤而已。

資產是慢慢累積的過程，若能站遠一點、站開一點，來看當前股價的波動，你會發現股價的漲
漲跌跌，並不會讓你那麼貪婪與恐懼。請好好享受股價的波動性，讓資產的慢慢累積吧！

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台灣50平衡比例投資法 - 平衡比例的動態調整

完成高低點的現金比例設定後，接下來就是重點就是，調整現金部位與股票部位比例的方法。股價漲時，把資金搬到現金部位；股票跌時，把資金搬到股票部位，就是平衡比例投資法的動態調整。重點是什麼樣的條件下，進行調整，這就是眉角的所在，也會影響整體獲利性。

現金比例的調整方法有很多，每個投資人都可以選擇適合自己的交易型態與操作偏好，筆者整理如下：

1. 依時間調整：如「天才數學家的祕密賭局」書中主角夏農建議的，每天收盤時將現金比例與股票比例調整成50%與50%。那麼投資人可以選擇每天固定時間與固 定次數來調整，如開盤時調整，或是開盤與收盤時各調整一次，甚至每天10:00調整，也都是可以選擇的方式。(筆者的資料庫裡可模擬開盤與收盤的調整)

2. 依張數調整：根據台灣50的價位，換算出該價位下的現金比例後，就可得出多少現金須轉成股票，或多少現金須從股票部位中轉出來，當到達目標張數時，即進行 調整。當設定為1張時，那麼就表示隨時調整了。設定的張數越多，表示調整的頻率較少。是不是調整頻率越高，獲利越多呢？

3. 定價差調整：可以設定調整的固定價差，1元、2元、2.5元、5元、10元…等等都可以，當股價超過投資人預定的價差時，及進行現金部位的調整。定價差調 整的好處是比較好記，操作試算都方便。不過，固定價差在股價高與股價低時的效果不同，會導致股價高調整會較頻繁，而股價低時調整頻率會降低。當價差調整的 越大時，那麼操作上就會越接近長期的波段操作，比如說價差訂15元，若台灣50股價50元，那麼買價與賣價分別為35與65元，這就是長期波段操作。

4. 定價率調整：可以設定固定比率的價差，如1%、2%、5%...等等，這樣的好處在於高點與低點的價格比率分配的交易機會相同，缺點是需要一點計算程序。

動態調整的設定，與調整的頻率有關，是不是越常交易越好？會不會花費太多交易成本？還是拉大買賣價差距，使交易調整頻率降低比較好？這都必須經過模擬測試，未來筆者也會另文來討論不同情境下，調整準則對獲利性的影響。

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台灣50平衡比例投資法 - 資金分配與規劃

筆者認為台灣50平衡比例投資法，是適用一輩子的永續投資法，投入的資金應該是長期閒置的資金，這樣操作起來，比較不會有壓力，特別是股市長期停留在低點、市場一片悲觀的時候，資金分配的風險管理尤其重要。而長期投資的意思，就是說獲利必須慢慢累積，急不得。

筆者也會將「不動產動產化」的概念導入「台灣50平衡比例投資法」，活化長期閒置的自有資產，這也能貢獻出利潤。筆者未來會分享自己的「不動產動產化」+「台灣50平衡比例投資法」操作記錄，至於整體概念執行的部份，後續會繼續討論。

資金的分配與規劃，也是台灣50平衡投資法的重點之一。若說平衡比例投資法是低買高賣的投資法，還不如把它看作是資金分配的過程，還更貼切，藉由現金比例分配管理的過程中，隨著指數的波動，獲利就慢慢地、慢慢地被萃取出來。資產是長期慢慢累積的過程，耐心是美德。
資金分配的規劃可就兩個方面來介紹，「平衡比例」與「預留現金」，裡面除了包含低買高賣的涵義外，筆者也會導入風險控管的概念，分別說明如下：

1. 平衡比例：所謂「比例」就是現金比例，講的就是現金部位佔總資產部位(包括現金部位與股票部位)的比例。就前一篇談到的高低點來說，高點應該多現金，所以 現金比例應該要高；而低點時要多留股票，所以現金比例會比較低。平衡現金比例，就是在現金部位與股票部位的水位上，架上連通管，而兩者的水位，就依股價的 位置來決定。

以「天才數學家的祕密賭局」這本書的主角夏農，每天收盤時會將現金部位與股票部位調整為50%對50%，也就是無論股價高低點，現金比例總 是維持在50%上。筆者稍稍調整一下主角夏農的設定：在高點時預留的現金比例較高，而低點時預留的現金比例較低。這樣的的好處是，當股價在預計的操作空間 內，獲利較高。而缺點是當股價跑出操作空間時，獲利性則未必較佳。

實際上，以筆者目前的投資部位來看，高點設為72.3元時，預留現金比例為100%，也就是說當股價超過72.3元時，將出脫所有持股。低點為 28.53，現金比例設為5%，這個5%就是為了低點時避免有臨時需要現金時的緩衝區，或是未來導入不動產產化時，預留的利息支付空間。

2. 預留資金：這也是預留的資金緩衝區，當股市長期位於低點時，投資部位必須預留足夠的現金，避免臨時的資金需求。甚至在未來套入「不動產動產化」的投資方法 時，也可以在股市長期處與悲觀時，能夠預留未來支付利息的資金。預留資金的部份，筆者的部位設定為100萬元，在股市長期悲觀的情況夏，預留給意想不到的 急需用或支付利息用。

筆者認為，既然是要執行一輩子的永續投資，保守一點比較好。那麼在市場處於長期悲觀的時候，必須預留足夠的現金，才能撐過漫漫長夜，這是風險控管的 概念。所以筆者最低點的現金投入比例為95%，也就是持有5%現金，同時也設定100萬的預留資金，以備不時之需。當然，網友也可以依據自己的操作習慣與 資金部位來設定高低點、現金比例與預留現金，未來筆者也可據此來協助網友模擬歷史資料。

高低點與資金分配規劃設定完畢後，接下來要談的是調整的方法，依時間？依張數？依價差？下一篇再來談。

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台灣50平衡比例投資法 - 設定高低點的操作空間

在確定以台灣50作為平衡比例的永續操作標的後，接下來，我們須設定台灣50股價高低點的操作空間。這個區間設定取決於，網友對於目前指數位置與未 來預期指數空間的相關性，也與個人對於操作空間與資金分配的規劃有關，保守的人可以空間大一點，對指數空間有高度把握度的人可以設的稍微窄一點(不過筆者 建議，面對股市不要太有把握比較好)。高低點的設定有很多參考方式：

1. 可以用歷史股價的高低點來看，台灣50的最高價與最低價分別是72.3元與28.53元，這是很好的參考點。當然網友也可以翻翻過去的歷史線圖，來設定高低點。

2. 筆者用過去自台灣50上市到2011/12/15的歷史收盤資料，跑出的迴歸方程式：Y=9.2983+0.006023*X (其中：X為加權指數，Y為台灣50股價)，網友可以將自己預設的加權指數高低點(X)帶到上述的迴歸方程式中，求得台灣50股價(Y)的高低點，並可依 此做為高低點操作的參考。

3. 網友自行找參考指標來決定高低點。

須注意的是，這個高低點的操作區間不宜訂的太窄。若高點設得太低，那麼指數跑到相對高點時，投資人可能會長期的退場觀望，而失去在股價在相對高點的 波動性；若低點設得太高，在指數在憨人所想不到的時候，跳到低點以下時，投資人可能會面臨資金卡死在股市上，導致長期的資金缺口，甚至被迫在低點賣出股 票。這都是在高低點的設定對於後續操作空間與資金分配規劃上，所必須注意的事項。

筆者的建議是可以將操作空間設得稍微寬一點點，畢竟這個台灣50平衡比例投資法，是未來要跟著做一輩子的永續投資，稍稍保守一點點，不蝕本。

以筆者本身的操作來說，筆者的設定就是以歷史資料的高低點(72.3與28.53)來設定，至於未來股價若突破高點或跌破低點，該怎麼調整，等遇到的時候再來說。

下次談的資金分配是平衡比例投資法的另一個重點，在股價的高低點上的現金部位與股票部位的規劃，及資金的預留，都會放在下一篇來聊。

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台灣50平衡比例投資法 - 為何共同基金不適合當標的？

筆者認為，無論任何投資方法，若其所選的標的具有長期穩健性，且有「股價低時，高持股」與「股價高時，低持股」的買賣交易特性。那麼，這樣的操作機制都是很好的交易方法。

雖然，很多投資人執行定期定額的基金投資，在固定期間撥入特定金額，購買共同基金的投資方法，其實風險很高。只有買進、沒有賣出的交易機制，在持有 基金的過程中，並沒有實現任何利潤，而當投資人要用錢，須出脫共同基金的時候，只能祈求上蒼，在要賣的時間點上，股市剛好在高點，以便能賣到高價，這樣風 險不是很高嗎？把利潤放在期初與期末的價差上，這樣的投資獲利的基礎太脆弱了。這樣的定期定額共同基金投資，並不符合「股價低時，高持股」與「股價高時， 低持股」的買賣交易特性。

那麼以共同基金為標的，執行平衡投資法或是之前介紹的定價定額投資法呢？這也未必妥當。筆者並不那麼樂觀的認為，這些基金的長期績效總是能夠盯緊大 盤，基金經理人總是能夠勝過猴子。既然猴子都有可能贏過基金經理人，那麼不如自己來耍猴戲，只要確認用台灣50來追蹤大盤是有效率的，就可以用台灣50來 追蹤大盤，當自己的基金經理人，還可以省下持有共同基金的手續費、遞延銷售手續費、分銷費、轉換手續費、銀行信託保管費、管理費銀行保管費…。這樣的定期 定額共同基金，並不符合長期穩健性。

下圖是台灣50自開始以來至2011/11/9的指數關係圖，兩者的相關係數為95.68%，筆者認為。以台灣50來當作追蹤加權指數的標的，兩者 是有高度相關性，投資人當自己資金的基金經理人，長期的獲利能力未必比共同基金差。尤其是股市幾個上下循環後，台灣50平衡比例投資法從中擠出來的利潤， 也會比定期定額常抱不賣的風險還低。

既然台灣50是絕佳的標的，那麼接下來只是需要一個好的交易機制而已，下一篇開始談怎麼設定操作區間。

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台灣50平衡比例投資法 - 為何首選台灣50？

平衡比例投資法的交易標的依然是台灣50(0050)，筆者太愛這檔標的了，完全放心的用它來當作操作標的的原因有：

1. 台灣50證交稅較低，只要0.1%；手續費為0.1425%。(當然可以去跟券商談折數)

2. 台灣50與大盤連動性高，相關係數高達0.95以上，相信股市大盤的指數循環為常態者，那麼台灣50必然是最好的追蹤標的。(以筆者自2003/6/30~2011/12/9的收盤價，共2105筆資料來看，台灣50與加權指數的相關係數高達95.68%。)

3. 基金本身有汰弱留強的機制，留下前50大權值股，剔除非前五十大權值股。

4. 筆者個人不認為其他共同基金經理人長期的績效會比較穩定的好。

5. 籌碼夠大，每個買賣價位的掛單都有好幾百張，對咱們這些小散戶來說，根本不用擔心流動
 性的問題。

當然，投資人也可以考慮用個股，操作的邏輯與機制都一樣，只是個股的挑選上必須更小心，

這裡的個股選擇建議：
1. 無誠信疑慮的公司
2. 股本不可少，籌碼要足夠
3. 產業地位重要不易被取代

在台灣的公開市場中，這樣的公司並不多，網友可以自行選擇。

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台灣50平衡比例投資法 - 前言

筆者最近思考：是不是有方法可以用更簡單的邏輯來表達，適合資金大的投資人，也適合資金小的投資人，而且投資部位與獲利或虧損同步放大或縮小。這樣 的投資法，在交易機制與操作邏輯上，應該更單純且兼顧波動性與風險控制。這個方法衍生於「天才數學家的祕密賭局」中，書本主角夏農所提出的投資法(請參考 這裡：「天才數學家的祕密賭局」。

筆者於此提出的「台灣50平衡比例投資法」，基本原則與書中所提類似，也是在平衡現金與股票的基礎下，藉由股價上下波動起伏，來調整預設的現金與股票部位，只是筆者設定的並非是50% vs 50%，而是在低檔的時候投入更多的資金，而高檔的時候持有較多的現金。

這個方法比筆者目前使用的定價定量與定價定額投資法，在概念上更單純，資金運用上效率與彈性更高，獲利能力也比較高。容筆者後續來介紹這個投資法：

1. 交易機制與操作邏輯雖然簡單，不過買賣點與張數的計算上並不容易，照例筆者會整理出簡單好用的Excel試算表，屆時再分享給網友。

2. 筆者也完成歷史資初步料的模擬程式，可以根據資金規劃、高低點的設定與買賣點設定，來試算其獲利能力。當然也會提供網友根據自己的現況，提供歷史資料的模擬，提供網友操作前參數設定的依據。

3. 筆者已經將之前的台灣50庫存轉成「台灣50平衡比例投資法」，未來也會隨時公告實際交易記錄，當然也歡迎網友分享自己的心得。

當然，這樣的投資法對於筆者在選擇權賣方交易上更有互補的作用。選擇權賣方交易是希望在波動率由大變小的過程中，賺取時間價值。而台灣50平衡比例 投資法，則是希望波動率由小變大的過程中，在買賣交易之間，獲取利潤；也就是說，在事先設定的操作機制下，「台灣50平衡比例投資法」在市場波動率變大 時，交易的頻率會提高，也就表示買賣的次數會增加，只要堅信股市高低點循環是常態，那麼將藉由買與賣的價差，必然能從中榨出利潤。
下次來談談，為何挑選台灣50，雖然是老梗，照例還是要講一下。若有網友想找其他個股，那麼筆者也會提出挑選的原則。

ps. 這是筆者為台灣50平衡比例投資法所設下的facebook社團(台灣50(0050)平衡比例投資法)，希望能夠在公開的園地下，提供網友之間的交流平台，也歡迎網友一起來交流分享。


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【權】20120430 交易記錄

今日指數在平盤附近慢慢走高，IMV往下跑，今日操作以平倉為主，尾盤時IMV掉到16.5%以下，順勢平倉不留了！部位表結算如下：

 

有網友問交易成本大概多少，老狗看了過去的交易記錄，大概是獲利的25%上下，不少啊～

 

今日期指、IMV與多空部位的走勢圖如下：

 

今日早盤趁指數急拉時，IMV急跌時平了部份倉位；中間斷掉的部份是出門辦事，電腦跑到有點秀逗了；回來後，看到指數小漲而IMV跌破16.5%，乾脆就慢慢平倉掉了，可以看見紅線與綠線階梯是往下，就是老狗平倉的時機點。

沒有部位，一身輕啊～

《選擇權賣方交易風險無限、獲利有限。本文僅為交流之用，網友應獨立判斷，勿以此為投資參考。》

【書】長尾理論

最近讀了一本書「長尾理論」，這本書寫得很容易讀，脈絡也很清楚。

剛開始看的時候，沒啥特別，越看到後面越有味，

長尾運用得當，是一種藍海，可以擁抱。(「藍海策略」，有空也可一翻。)

要以破壞性創新的方法，去接觸長尾。(「創新者的解答」，這也是一本好書。)

要建立良性循環的平台，讓它自動修護成長。(良性循環是關鍵，「創新的擴散」剛到手，還沒看，我猜講的應該是這個。)

我的權證網頁是一種長尾，在這裡開部落格又何嘗不是一種長尾。

與網友的互動也是一種長尾，只是我現在還不清楚要如何運用這些資源。

何時會應用？我不知道，反正保持跟這個世界接觸就是了，雖然這對老狗來講有點勉強。

您的長尾是什麼？

小弟沒專長喜歡看雜書，有空再繼續報告其他書的心得。

也歡迎網友推薦好書，共享心得。

【權】20120427 交易記錄

今日指數開高震盪走低，早盤賣的3口賣權，很快的就被燙到，中午略拉高時再回補2口賣權(這就是賠gamma)，尾盤時見IMV往上跑，就再加賣1口賣權與2口買權。部位表如下：

7706的IMV收在17.32%，多空放大到1.08口大台。這兩天都是開高走低的盤勢，總是賠gamma，對賣方來說，很磨人～

今日期指、IMV與多空部位走勢圖如下：

綠色線的空方部位看起來比較穩定，是因為老狗偏好賣深入價內的買權，其gamma較小，指數變動不大時，對空方部位的影響較小。

《選擇權賣方交易風險無限、獲利有限。本文僅為交流之用，網友應獨立判斷，勿以此為投資參考。》

波動平衡基金 – 2012W17績效

本週指數下跌26點，W17的績效分享如下：
◎ 台灣50部位

獲利較上週減少，本週0050價格收在52.2元，較上週下跌0.15元。本週沒有交易。
◎ 期權部位
部位：多空均為1.08口大台。部位表如下：

◎ 整體績效

W17的獲利率較上週略微下跌，以自有資金估算約11.08%，台灣50平衡比例投資部位的獲利率為6.89%，期權部位報酬率則提高至25.04%。

波動平衡基金的資產趨勢圖，如下：

紅色線要撐住，不要被藍線帶下來太快！