【財務論文】Option Prices leading Equity Prices: Do Option Traders Have an Information Advantage?

【題目】Option Prices leading Equity Prices: Do Option Traders Have an Information Advantage?
【作者】Wen Jin, Joshua Livant, and Yun Zhang.

【下載】http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1737796

【分 享】隱含波動率偏斜(Volatility Skew)與買賣權隱含波動率差值(Volatility Spread)在盈餘宣告、股價波動高與重大非預期事件宣告的事件前後，對於股票報酬是否有預測能力，藉此來衡量有資訊的投資人是否會以選擇權交易來執行其取得與處理資訊的優勢。

 
其主要結論有：
(1) Skew 與 Spread 皆有事前的預測能力。

(2) 另外，對於非預期事件Skew與Spread對於未來的股票報酬具有預測能力。

詳細可參考老狗的筆記(版權所有，若須轉載或引用，請告知。：https://drive.google.com/file/d/0B58Z287ox-GcYmpiNFFmX0RobFU/edit?usp=sharing


 ◎ 附註：

1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

2. 書訊《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html

3. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】取得方式：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

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【閒聊】網頁瀏覽人數大增

最近部落格突然點閱次數大增，從過去的幾百，到最近的幾千，不知道是發生啥事？也許是被是被駭了，也說不定。








老狗的投資理財概念分享，從早期的認購權證專屬網頁、部落格也從Yahoo搬到現在的Blogger，內容從認購權證、認售權證、選擇權、台灣50到台期指與摩台指，記載著老狗從過去到現在的投資理財想法的轉變，藉此歲末之際，感謝一路扶持的網友，您的鼓勵是老狗前進的動力。感謝您～


◎ 附註：

1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

2. 書訊《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html

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【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20131128

今日(11/28)早盤，以57.3元賣出1張台灣50(上次交易11/21以55.55元買進1張)，避險部位△=0.28，請參考：

損益狀況
台灣50平衡比例投資部位：+69,744
Covered Call 避險部位：-24,251


◎ 附註：

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【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20131121

今日(11/21)盤中，以55.55元買進1張台灣50(上次交易11/7以56.7元買進2張)，避險部位△=0.2，請參考：

 
損益狀況
台灣50平衡比例投資部位：+45,232
Covered Call 避險部位：-17,663


◎ 附註：

1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

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【財務論文】Mean-Variance Portfolio Theory and the CAPM

這篇是根據 Mean-Variance Theory 引申資本市場的 Efficient Frontier，再藉此推導出 CML(Capital Market Line) 與 SML(Security Market Line)，以及如何得到 CAPM(Capital Asset Pricing Model)，這是財務投資學的基礎。

以佔市值近70%的台灣50，其β值應該約略等於1(雖然老狗沒有實際計算過)，而台指期也應該約略等於1，所以不用去特別操心超額虧損，然而藉由漲賣跌買的平衡比例操作策略，是否能創造出投資報酬率高於市場報酬率(扣除無風險率率之後)，也許也是可以研究的方向。

詳細可參考老狗的筆記(版權所有，若須轉載或引用，請告知。)：https://drive.google.com/file/d/0B58Z287ox-GcRWgwVFB1X1VCbGM/edit?usp=sharing


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1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

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台灣50歷年股息分派與可扣抵稅率狀況(2013 new)

這兩天收到台灣50(0050)的基金收益分配通知書，茲將台灣50歷年來的股息分配狀況與可扣抵稅率比較如下：

◎ 附註：

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【財務論文】How to derive the Black-Scholes-Merton Model

這篇是老狗重新試著推導選擇權定價模型 Black-Scholes-Merton Model 的筆記，提供有興趣的網友參考。

詳細可參考老狗的筆記(版權所有，若須轉載或引用，請告知。)：https://drive.google.com/file/d/0B58Z287ox-GcQnZaMFZON2Zhcm8/edit?usp=sharing


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1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

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