【OP】網友交流 20130126 - 到期日接近與收盤價資訊

【問】狗大好,有個選擇權問題想問人,但是身旁沒有人可以問,因為狗大的網頁上有介紹選擇權賣方策略,所以請教您:我去做選擇權的統計分析,發現在價平(使用內差法求得)的選擇權權利金在到期日前5日左右迅速下跌,此時做賣方似乎是比較理想的,一般人會說到期日前GAMMA or VEGA 大幅上升,但是那是理論說法,實際上權利金是大幅下跌的,也許有偶發事件或法人故意讓指數在結算前暴漲暴跌,但是長期平均而言權利金是大幅下跌的,你認為在到期日前做賣方好嗎?

【曰】越接近到期日，選擇權的 theta 越高，對賣方來說，權利金與時間價值下跌的速度加快，的確有利。(可參考：http://0050-option.blogspot.com/2012/05/7-theta.html)

不過須注意越接近到期日，delta 的風險也越大，當指數大幅跳動時，OP的權利金變化也較大，有時被軋幅度，會高於 theta，反而得不償失。
 
事實上，老狗的操作Delta Neutral賣方操作，會盡量避到期前的OP，雖然有可能賺到較高的權利金與時間價值；只是過高的 Delta 風險，更是老狗想要避免的。


【問】在做統計的時候,有時會發現買權與賣權的價平隱波有時會嚴重失衡(譬如看到有一筆買權收盤價的價平隱波有到5%?),但是我是用收盤價去統計的,不知道這種狀況常見嗎?也許是資料的錯誤?如果這種現象常發生,還真的可以做套利

【曰】 收盤價代表的是過去市場成交的最後一筆價格，不能代表當下。有些OP的成交量較低，也許幾分鐘或幾十分鐘前的成交記錄，若以此試算隱含波動率，當然會失真。

盤中隱含波動率的即時試算，應以委買價與委賣價做考量，這才能代表當下要成交時的市場訊息。以收盤價試算的數據，不夠真實。

一般狀況下， 市場上的套利機會很少。尤其對散戶來說，當你以為你看到套利機會，只是當你委託下單出去，再等到成交回報後，會發現套不到利。

不過，當市場發生極端的狀況時，例如連續性上漲或下跌，而使斷頭賣單或買單湧現，這就有可能會發生，被散戶吃到的套利機會。只是此種狀況發生的機率很低。


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【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20130125

最近無動作～

【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20130122

今日無動作～

0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 0050 操作頁面

老實說，平衡比例投資部位的Excel VBA程式編撰過程中，【自動下單版】不會比【巨集版】更繁複，根據DDE價格變化、計算買賣張數、發出委託單後，等待成交回報、寫入交易明細記錄，所有步驟皆有跡可循，一個動作接著一個動作做，便是。

【自動下單版】的《部位表》操作頁面，如下圖：

頁面看起來很面熟，是不？跟【巨集版】差不多，只是塞了幾個程式交易要用到的下單參數設定，諸如：下單前是否詢問？市價買賣或採滑價掛單？開啟檔案時是否啟動程式交易？交易時間的設定…等等。關於這個頁面的設定，未來會再詳細說明。

《部位表》下半部的交易記錄明細表為了避險部位的需求，新增OP避險損益的欄位，將0050投資損益與OP避險損益，計入現金比例，並依此試算交易決策。這時候會發生：當股價上漲時，避險部位可能會損失，導致現金部位較原台灣50平衡比例投資部位小，進而必須賣出更多持股。相反地，當股價下跌時，避險部位會有獲利，會使現金部位較原台灣50平衡比例投資部位高，進而必須買進更多持股。

另外，為了自動下單的需求，增加一個委託回報表，作為與券商交易平台之間溝通的橋樑，藉以判斷買賣委託單是否成交，避免重複下單。

下回會把Covered Call避險部位的操作頁面分享出來，讓網友更清楚避險交易的邏輯。


◎ 附註：
1. 【新書出版】《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html
2. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】/【自動下單版】取得方式：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html
3. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。 

 

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【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20130121

【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20130117

今日(1/17)尾盤指數下跌近百點，避險部位△降低，再以S77C(@84)與B78C(@51)的價差保護，將避險部位△提高至0.6口小台，以保護台灣50部位。詳細請參考：

 

 

 

附註

1. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】/【自動下單版】取得方式： http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

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【0050 + Covered Call】程式交易記錄分享 20130116

今日(1/16)指數下跌，使避險部位△降低，故尾盤以S78C與B79C的價差保護，將避險部位△提高至0.573口小台，以保護台灣50部位。詳細請參考：



附註

1. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】/【自動下單版】取得方式： http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

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