台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)

老狗簡單來說明上一篇避險標的的優缺點，當然還是不外乎從相關性、交易成本與流動性著手。

記住：避險操作雖然可以降低虧損，但也會侵蝕獲利空間。

1. 現貨或融券：直接降低持有台灣50的部位，是最直接的避險方法，不過因為漲買跌買的操作機制，會因此被打破，所以筆者並不建議；而且降低持股部位、避免潛在風險，再伺機回補的交易成本過高。

2. 期貨：空台灣50指數期貨是很好的方法，交易成本低、相關性最高，不過流動性風險過大。期指的相關性也算高，不過要試算兩者之間的避險比例，若以11/24的期指與台灣50的收盤7319點與51.7元來看：(7319x200)/(51.7x1000)=28.3，1口大台約等於28.3張台灣50，1小台約等於7.1口小台。(這個約當關係就是△delta的觀念)

舉例來說，手邊若有57張台灣50，想要避險25%的持股部位，那麼就可以考慮空2口小台；等局勢比較有把握時，再把空單回補。

由於台灣50與期指非100%相關，所以必須常常去試算△，不難。不過避險比例的試算，通常不會有整數口數，網友可自行取捨。

建立了2口小台空單後，雖然可以彌補指數下跌的損失，當然也會侵蝕指數上漲時的獲利空間。

今天先到這裡，下一次再來講選擇權的部份...

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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