台灣50平衡比例投資法 - 操作的是「台灣50」!...?

這篇一直想寫，卻都沒有寫。趁收假前，來分享一下…

最近跟幾位網友聊到，台灣50對於大盤指數代表性與高低點預測性的問題，甚至討論是否指數為計算基礎，作為台灣50買賣操作交易根據。是的！以指數來操作台灣50的確是一個可行的方法，如此對指數的掌握程度更精準。只是有些事情我們可以換個角度思考。

關於這個台灣50與大盤代表性與預測性的問題，其實應該回到當初用漲賣跌買的平衡比例(或定價定量/額)投資法的初衷，也就是選擇台灣50作為操作標的的原因：其實我們要的是「波動」的「過程」。

雖然波動到處存在，但不是任何波動都適合當作標的，基本的要求是：1. 這個波動不會消失，2. 波動具上上下下的穩定的長期趨勢。基於此，可以操作的標的有很多選擇，除了台灣50之外、台灣期貨指數(換倉操作)也可行、國外成熟穩定市場的指數也應該沒問題、甚至老狗認為黃金也可以。當然，此方法的分享的是面對波動的投資概念，如何使用、好不好用與標的設定，端視網友的偏好與創意，而這就非老狗所能限制的了。

不過既然我們要的是波動的過程，只要符合需求的標的都可以被視為標的，那麼老狗就直接選用台灣50：手續費便宜、買賣價差低、成交量大、具汰弱留強的特性、且與指數相關性也夠高；此外，除了賺取波動過程的價差外，還有股利可以分配。

至於台灣50對指數高低點的代表性與預測性的準確程度，反而並不是哪麼重要，畢竟我們並不知道未來指數的高低點會怎麼走。就統計學而言，在最高點與最低點發生的機率微乎其微，即便股價跑出操作區間時，我們只要對它們做「例外管理」即可。

1. 超過高點設定：此時，台灣50賣光了，那麼可以選擇休息去旅行，畢竟獲利不少、滿手現金呀！等待股價回檔，是最佳的策略。或是，只要改變交易檔案的D2欄位，將高點價格提高，就可以了。記得除非台灣50價格有突破新高點，否則這個D2欄位不應該被改變。當然不要改變D2欄位，休息去，也是很好選擇。

2. 超過低點設定：此時，相信老狗，市場上的投資人一定比我們更慘，而且由於在事前設下風險管理，繼續等待股價回升，也不是什麼困難的決定。或是，口袋夠深，有新資金可以投入的話，只要增加交易檔案的E11欄位，就可以再繼續操作了。注意：若股價來到相對低點時，且未投入新資金，那麼區間設定的低點價格(D3欄位)，不應該被任意調整。(若交易檔案的低點設定又往下調整，且無薪資金投入或投入新資金不足，那麼台灣50會因現金比例的往上調整，而被迫在低點賣出台灣50，這是不應該發生的事，至於新資金投入與低點設定的關係，則必須被試算過。)

當您已經熟悉這個方法時，那麼您會瞭解，與其說我們操作的是台灣50，不如說我們操作的是「波動的過程」，絕非是只是單純的做多或做空；平衡比例交易是屬於「二階投資法」，漲與跌（或跌與漲）先後發生才有利潤，也因此才能去享受指數的波動起伏。至於台灣50與大盤指數的絕對關係，反而不是那麼迫切的問題了！