投資是經營事業，不是賭博試手氣

(原貼：2007/3/22)

這是寫在筆者的權證首頁上的話，在此詳細解釋說明：

1.千萬不要為購買權證而購買權證，這是散戶套牢的主因。股票操作是投資事業，不是賭博娛樂靠手氣。

-> 由於權證的槓桿特性，很多投資者只看到表面的漲幅，而想試試手氣，看哪天也能享受短期的倍數獲利，而不仔細了解權證的相關參數，如：到期日、履約價、行使比例等等，擁有這種心態的投資者，最常見的是被套，權證價格跌到0.0x元時，還不知道要不要賣才好。

-> 一般生活上，我們也常譴責那些每日賭博打麻將推天九的人，其實仔細想想股票的輸贏比那些人更慘烈，輸贏更大，而感覺上無關痛癢，彷彿今天輸的明天便能扳回。但事實上常看到的是越賭越大，融資融券、買權證衝期指...等等，無底深淵、回頭無望，非得完全輸光、身敗名裂，才肯罷休。真的有心的投資者，一定要把投資當作事業般經營，長期投資波段操作，而非衝進殺出、短視近利。

2.須研究個股、了解產業與感受總體經濟面，然後有基本假設與未來預期，再設定策略並有紀律的執行，才是長期健康的心態。

-> 養成了把投資當作事業經營的話，那就必須對個股、產業與經濟面有初步認識。也因此投資的標的越少越好，不要學電視股市老師，個個懂得所有產業，十玩九勝般的神準。最好找個自己有興趣且有前景的產業，仔細研究培養產業知識，方能觀瞻個股動態。因為要專精，所以也就不能多。我不相信有人是可以懂得所有產業，包括自稱股市老師的人在內。

-> 假設與預期很重要，也是支撐哪操作個股的標準。每月看營收、每季看季報，隨時看看大股東或經營團隊有沒有在偷賣。很多外資都是假的(公司搞個境外紙公司，自己買自己的股票大有人在)，也不用太相信。但是，營收與財報也要多看，數字好看，公司未必好(作假者多)；數字難看，那一定有問題(很少有公司會把自己數字做難看)。所以一發現數字低於預期，做個了斷也許比較好。即使數字優於預期，也得小心有沒有被作假。

-> 根據假設與預期，設定自己的滿足點與停損點，而且一定要有紀律執行。紀律是一般人很難去維持，起因在人性的貪念與懶惰，而貪與懶乃是人類的本性與進步的起源。要克服本性的缺點很難，但是做得到的人才能勝出。

3.對某標的股的前景看好(這是投資權證最重要的考量)，想提高槓桿(當然風險也增加)，可以挑選合理價位的權證，再比較是否有其他投資方式比權證好，有時候融資的槓桿比購買權證高，而且風險更少(無履約到期日的問題)。

-> 投資標的不要多，多者雜，雜者不精。仔細研究個股與產業，看好了趨勢，雖然我一直不建議投資者槓桿操作，但是真的要做，也要有理性的評估，何者比較適合投資者自己的現況。高槓桿的同義詞是高風險。

4.隨時檢視個股發展，優於假設與預期可持有或加碼，不符假設與預期須出脫或減碼，滿足後獲利了結、看錯後認賠出場，靠理性與紀律才能保安康。

-> 每月十號前看營收，四月底前看年報、十月底前看半年報，還有季報要閱覽。營收成長性、關係人交易比例、應收帳款比例、業外投資金額、大股東或經營團隊的持股...等等等等，有這麼多東西要了解，當然你的菜籃子裡就不能擺太多股票。相關資料分析後，必須與當初的假設與預期比較，看錯或看對都要理性；該進該退、該買該賣一定要有紀律。牢記沈沒成本的概念，有助於理性思考；想想身敗名裂妻離子散的後果，有助於執行紀律。

5.把進出股市當是賭博碰運氣，不如省下金錢、保留時間，上班多專心、下班陪家人，遠離股票是非，反而是最幸福的事。

-> 講那麼多，做不到怎麼辦？那就省下金錢與時間，多多專注於工作與家庭上，有助於提高生活品質。投資的目的就是要賺錢，搞到賠錢就是對不起家人。奉勸大家沒決心不要投資，放在銀行賺利率損通貨膨脹，也比自認是投資其實是賭博的賠錢好，這是筆者最主要的用意。

人有很多種：認清自己沒決心不適合投資，而不接近股市風險的人，這是最上等的。看到別人身敗名裂，想想自己的倖存也只是好運，而離開股市者，次等人。搞到自己資金賠光退出股市，從此金盆洗手，遠離是非的人，還算有救、倒數第二等。最下等的是賠光了不認輸、借錢再玩再賠，總是認為自己運氣差的人，卻還重複同樣的錯誤的人。你是哪一種？

◎ 附註：

1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

2. 書訊《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html

3. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】取得方式：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

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