[W-Q&A] 權證避險 2007/07/14

(原貼：2007/7/14)

【問】請問卷商發行權証，等於賣一個買權，他是如何作避險的。我想卷商是不是買股與借卷作避險的，請高手教我一下。那卷商是不是有決對的獲利，我們散戶是不是也可以在其中作類似整套交易，是否也有套利的空間。

【答】

1. 券商發行權證當然會做避險。主要方法是：(1) 以權證對標的股的履約比例與價格Delta值做避險操作，(2) 直接在公開次級市場上買入該權證，通常適用於價外，且權利金低的權證。

2. 券商並無絕對獲利的必然性，避險部位不足反被軋的情況也都可見。

3. 散戶的確也有可能據此進行套利，做多認購權證、放空現股，或是買認售權證、做多個股，然如何在多達千檔以上的權證挑選適當的標的來執行套利策略，就有些難度。這部份也是小弟最有興趣的部份，有機會會以較大篇幅來討論此題目。

 ◎ 附註：
1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

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