【財務論文】Option Prices leading Equity Prices: Do Option Traders Have an Information Advantage?

【題目】Option Prices leading Equity Prices: Do Option Traders Have an Information Advantage?
【作者】Wen Jin, Joshua Livant, and Yun Zhang.

【下載】http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1737796

【分 享】隱含波動率偏斜(Volatility Skew)與買賣權隱含波動率差值(Volatility Spread)在盈餘宣告、股價波動高與重大非預期事件宣告的事件前後，對於股票報酬是否有預測能力，藉此來衡量有資訊的投資人是否會以選擇權交易來執行其取得與處理資訊的優勢。

 
其主要結論有：
(1) Skew 與 Spread 皆有事前的預測能力。

(2) 另外，對於非預期事件Skew與Spread對於未來的股票報酬具有預測能力。

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