0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 程式交易的風險

程式交易系統可以協助投資人克服貪婪與恐懼的心理障礙，長期穩健地執行有效的交易邏輯與操作機制，可以逐漸累積獲利。然而程式交易並非萬無一失，建構交易系統時，必須注意下列風險：

1. 任何程式交易，都會面臨投資策略設定的風險，歷史模擬與實際操作有落差，甚至可能因為市場發生不可預期的狀況，或是過多類似策略的執行，而使程式交易的判斷與執行產生誤差，導致虧損。這是一般程式交易最大的陷阱。

老狗已經在部落格上說明台灣50平衡比例投資法的策略設定，老狗認為只要作好低檔時的風險規劃，台灣50平衡比例投資的交易邏輯與操作機制，在這部份的風險極小，小到目前老狗還想不到。

2. 程式本身的穩健性，交易狀況變化多端，在交易系統建構時，若未能考量特殊的狀況，而使系統發生不可預期的問題，那麼程式會搞出什麼事，連程式編撰者都不知道。這部份必須靠長時間地測試來降低風險，卻無法完全避免。

3. 網路連結穩定性不足時，會導致該發生交易卻未發生。純就台灣50平衡比例投資法而言，因為沒有停損機制，所以不會有虧損擴大的疑慮，此部份的風險在於錯過波動而少賺，並不會多賠。只要作好股市低檔時的風險規劃，這不是大問題，除了少賺到幾次價格波動外，並不會因此發生過大的損失。

然而，就選擇權賣方Covered Call的避險交易來說，卻可能因無法即時調整，而使避險部位的Delta過大或過小，發生喧賓奪主的狀況，失去當初設定避險部位的原意，這是【自動下單版】的最大風險。

大部分投資人以為程式交易，就是放著不管它，然後讓它自動去賺錢，非也！程式交易者常常會觀察自己程式執行狀況，有沒有失去控制？有沒有突然斷線？該交易而未交易…種種意外狀況的可能發生。程式交易者定期觀察自身程式執行狀況是為常態，即便不在電腦旁邊，也會使用遠端遙控的軟體，觀察程式執行狀況。

特別值得一提是，由於市場上大部分程式交易者是採用順勢交易，為了判斷並賺取中、短期的趨勢，使其容易發生追漲殺跌的交易，導致市場指數的雜訊。當市場因順勢交易程式越多，會導致指數波動的雜訊越大、也越頻繁。

不過，台灣50平衡比例投資法的程式交易屬逆勢交易系統(或稱震盪系統)，除了持有台灣50多頭部位賺取市場成長的報酬率外，也能利用市場波動與雜訊的發生賺取買賣之間的價差。這是逆勢交易的優勢，當然整體報酬率不會比市場合理報酬率高出太多。 很簡單地說：大部分順勢交易的陷阱與風險，就是逆勢交易的獲利來源。

◎ 附註：

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【0050】2012年度回顧

老狗分享的台灣50平衡比例投資部位分享自2012/5/16～2012年底，的交易記錄如下：

(修正：5/16應以開盤價51元，購入期初庫存) 

因為年底，特此回顧：226個交易日，獲利率為5.65%，年化約為9.28%。(年化是將實際獲利率依投資期間轉化為每年的獲利率，以便與市場上常用的獲利率或利率水準比較)

比較同時期：台灣50買進並持有的獲利率為：9.11%、大盤漲幅為4.38%。

來年的新計畫以0050平衡比例交易檔案【自動下單版】，執行0050平衡比例投資法與選擇權Covered Call避險策略。同樣地，老狗也會同時分享實際交易記錄，提供網友參考。

◎ 附註：

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【0050平衡比例交易檔案(巨集試用版)】至 2013/1/11 止

版別：0050平衡比例交易檔案20120629(巨集試用版)

期限：至 2013/1/11 止

請參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_25.html




◎ 附註：
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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 需要程式交易嗎？

投資人執行程式交易之前，除了確認操作方法程式化的可行性外，仍須評估自身的狀況，是否執行程式交易自動下單。

1. 操作方法程式化

台灣50平衡比例投資法的交易邏輯明確，根據投資人自身的資產狀況、風險規劃與交易習慣，決定操作機制，藉以程式化。此部份毫無疑問，可以很簡單地程式化。

其次，【自動下單版】由於導入Covered Call的操作策略，而提升程式交易的必要性。投資人根據自身交易偏好，設定避險部位的Delta，根據盤中指數與股價的交易狀況，決定買權的建倉與平倉。此部份需要的是即時計算的能力，程式化可使交易更有效率。

關於台灣50平衡比例投資法的交易邏輯、操作機制與歷史模擬的相關資料，以及避險部位彈性調整的方法，則請網友自行於部落格內爬文。

 
2. 可選擇的交易方案

判斷操作方法程式交易的可行性後，若有其他交易替代方式，則未必需要程式交易。以台灣50平衡比例投資法為例，投資人無論是以【手動版】或【巨集版】試算，配合券商的長效型預約委託單功能，即可達到省事有效率的交易模式，不建議程式交易。

對於資金部位較大的投資人，且有導入部位避險的需求，【自動下單版】較能利用盤中股價波動，且能滿足避險部位彈性調整的需求。

 
3. 程式化能力

程式交易有一定的門檻，除了充分了解交易邏輯與操作機制，與其程式化的可行性外；投資人必須具備程式編碼的能力，建構據穩健性的交易系統，確保長期交易的有效性，需要耗費不少的心力。

市場上券商軟體、交易平台與編碼語言很多，投資人須清楚不同解決方案的優缺點，並配合自身的能力，選擇適合自己的交易系統。這部份未來會談到。

雖然程式交易聽來似乎高檔，不過老狗建議：程式交易有一定風險，能避則避。下回來討論程式交易的風險。



◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 基本概念(3/3)

了解順勢操作標的與逆勢操作方法後，今天介紹台灣50平衡比例投資法的程式交易概念，與常見的期貨程式交易順勢操作上的認知差異，主要有二：

1. 以風險規劃來取代停損機制

相較於順勢操作系統的停損機制，是決定勝負的關鍵：而採漲賣跌買操作機制的台灣50平衡比例投資法，隨著指數持續下跌，逐步降低現金比例、加碼台灣50，因此沒有停損機制。

面對指數下跌、逐步加碼的虧損風險，則以操作區間下限大於0%的現金比例與最小預留資金的風險規劃，減緩低檔時賣出持股的壓力，等待指數由低檔翻升的時機。所以，台灣50平衡比例投資法基於指數波動的必然性，以風險規劃取代停損機制。


2. 視股價為操作參考指標

平衡比例投資法基於「股價是效率市場下的隨機漫步」，將價格視為唯一參考指標，依據股價試算投資部位的現金比例，產生買賣的交易決策。簡單說，就是不用抓趨勢，也不必猜突破。

投資人不必研究個股的基本面、技術面與籌碼面數據，也不用分析產業競爭力趨勢，更無須判斷經濟成長前景與市場指數走勢關係。只要檢視股價變化，股價下跌時買進、股價上漲時賣出，交易決策因價格變化而產生。就是這麼簡單！

基本概念說明後，下一回將來介紹老狗選擇的券商軟體界面需求與考量因素。



◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 基本概念(2/3)

上回說的是交易方法上逆勢操作的概念，這回介紹交易標的上順勢操作的概念。

藉由台灣50代表的前50大權值股，追蹤大盤加權指數，是希望藉由當股市位於低迷時，做好資金準備的風險規劃，來等待指數回升以彌平趨勢向下的虧損。平衡比例投資法的另一個優勢是，即便指數未必大幅向上翻轉，只要指數上下波動的幅度夠大，平衡比例投資法仍能從中賺取利潤。

雖然平衡比例投資法是屬於逆勢操作系統的一種，然而台灣50本身卻有順勢操作的概念，它是以個股市值做為資金分配的依據，當成份股表現強勢，股價上漲會提高市值，而使台灣50持有個股的資金比例增加；反之，若個股弱勢股價下跌，則台灣50投資該個股的資金比例則會降低，甚至剔除該弱勢個股。這是順勢操作的概念。

既然台灣50平衡比例投資法是程式交易的一種，那麼在程式交易中最常提到的停損機制為何呢？這在下一回來說明。


◎ 附註：

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【0050】交易記錄 20121221

今日於早盤時，於52.8元，買進2張，如下表：



買賣交易的計算是：

1. 股價跌至52.8元，故應保留現金比例47.46%。

2. 買進2張，使實際現金比例為52.57%。(目前正調整至凹向convex內插法中。)

ps. 未來導入現金比例凹向內插法公式，預計在53.9元賣出1張、51.7元買進2張。


◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)

2. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)

3. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)

◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 基本概念(1/3)

有網友提到，老狗的台灣50(0050)平衡比例投資法，交易邏輯概念很簡單、參數設定與操作機制都有規則可循，那麼是不是以考慮用自動下單的方式來操作？

若說平衡比例投資法是程式交易系統的一種，也不為過。以系統的角度來看待投資部位，考量資金分配的風險規劃，藉程式交易的概念，執行買賣操作，克服人性的貪婪與恐懼。

市場上程式交易多以順勢操作系統為主，雖然賺少賠多。但以大賺小賠來彌補虧損、賺取波段的獲利，順勢交易系統常被應用在期貨指數。然而，隨著順勢操作交易程式的盛行，其長期有效性，面臨越來越大的考驗。

台灣50平衡比例投資法則是屬於逆勢操作系統，雖然賺多賠少，卻會因波段向下的趨勢，而遭受過大的虧損。平衡比例投資法則藉由資金分配的風險規劃，來緩和指數持續下跌的衝擊，畢竟以台灣50代表的市場指數，總有回升的時候。而且，即便指數未能大幅翻轉向上，仍可藉由指數波動的過程賺取利潤。

逆勢操作系統也被稱為震盪系統。

在【自動下單版】導入選擇權賣方策略Covered Call，是以寧願賺得少，也不想賠得多的考量，以可能侵蝕獲利的可能性，來彌補指數大幅下跌時的虧損。

這是交易方法上逆勢操作的概念，下回再來談交易標的上順勢操作的概念。


◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】 – 前言(2/2)

0050平衡比例交易檔案【自動下單版】包含的操作策略有二：

1. 台灣50平衡比例投資法

請參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/12/0050-12.html

2. 買權賣方避險策略(Covered Call)

假如說，【自動下單版】沒有包含選擇權賣方避險策略(Covered Call)，老狗也不會花心思去撰寫它。

Covered Call選擇權賣方策略可以彌補指數下跌的虧損，避免投資人賠得更多，尤其當指數一路往下殺得沒天沒地時；雖然在指數大幅上漲時，會有侵蝕獲利的可能性，但是老狗認為，「賠得多」比「賺得少」更痛，因此將過去老狗操作選擇權賣方策略的經驗，導入台灣50平衡比例投資法，期待更能提升整體平均報酬率。

【自動下單版】的最主要特色在於老狗已將檔案架構與程式編撰完成，使用者可依適合自己的操作偏好，設定相關參數。只要確保網路連線的穩定性，即可安心工作、坐等市場報酬率。當然，Covered Call選擇權賣方的策略執行與否，避險部位的大小，可由【自動下單版】的使用者自行決定。

當然，無論使用【手動版】、【巨集版】或【自動下單版】，交易提示的建議結果一致，只是使用上的便利性差異，【手動版】使用上手的網友，不必刻意升級至【巨集版】，熟悉【巨集版】使用流程的網友，也不用另外付費購買【自動下單版】。
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三者的交易邏輯都一樣，操作機制也相同，沒有Covered Call避險策略的【手動版】與【巨集版】，同樣低風險，具長期穩健性，網友不必擔心，有疑慮可隨時與老狗反應。

至於【自動下單版】的販售，除了檔案寄送之外，會加上老狗2~3小時的面對面的解說：包含檔案使用的操作設定、券商端的連線設定，與Covered Call選擇權賣方策略的擬定，期待付費的網友能夠了解整體的操作範圍。

下回將分享程式交易的基本概念～


◎ 延伸閱讀

1. 【平衡比例交易檔案(巨集版)】/【平衡比例交易檔案(手動版)】/【定價定量試算表】取得方式說明

2. 【雲端監控下單(1)】與【雲端監控下單(2)】


◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至： http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 前言(1/2)

咦～？0050平衡比例交易檔案【自動下單版】？啥米碗糕？

自老狗分享【手動版】以來，接著完成【巨集版】，簡化交易提示的試算與自動寫入交易記錄，避免人工輸入的錯誤，可使投資理財的操作更有效率；接下來的計畫是完成【自動下單版】。如此，台灣50平衡比例投資法概念實踐的交易工具，也就完整了。

【自動下單版】是老狗累積多年以來，學習、經驗與實務操作的濃縮，將台灣50平衡比例投資法與選擇權賣方策略，整合在Excel VBA平台上，配合券商提供的交易軟體，達到自動下單的功能。

0050平衡比例交易檔案【自動下單版】包含的操作策略有二：

1. 台灣50平衡比例投資法

台灣50(0050)平衡比例投資法是交易檔案的核心策略，藉由指數波動的過程，賺取市場成長與波動報酬率。當投資人充分了解平衡比例投資法的交易邏輯與操作機制，依本身資產狀況與交易偏好，完成相關操作參數的設定，透過【自動下單版】整合券商交易看盤平台，即可達成自動交易的功能，可使投資人更簡便地操作台灣50平衡比例投資法。

其實，大部分時間【巨集版】+【雲端監控下單】會比【自動下單版】便利，畢竟省事、有效率、穩健獲利，是老狗追求的目標，【巨集版】+【雲端監控下單】不需要像【自動下單版】，須每天打開電腦、執行檔案。然而，若當日股價震盪幅度太大，超過一次以上的買賣交易價差時，【自動下單版】更能把握盤中股價的波動性。

資金部位不大、網路品質不穩定的投資人，建議繼續使用【巨集版】+【雲端監控下單】即可。

※ 已購買【巨集版】的網友，升級至【自動下單版】的費用，可依【自動下單版】定價扣除當初購買【巨集版】的金額。

2. 買權賣方避險策略(Covered Call)

下回再繼續～

◎ 延伸閱讀

1. 【平衡比例交易檔案(巨集版)】/【平衡比例交易檔案(手動版)】/【定價定量試算表】取得方式說明

2. 【雲端監控下單(1)】與【雲端監控下單(2)】

◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)

當決定了避險部位的Delta大小後，接下來就是依據delta，將之分攤在賣出的買權上。很多投資人選擇權操作的概念是以口數計算避險部位的大小，這並不完整，還必須把選擇權的delta考慮進來，避險部位的計算才會更精準，也更能精確地比較不同履約價選擇權之間的關係。
用簡單的公式來表達： (台灣50多方部位 × 避險部位的Delta) ÷ 個別選擇權的delta ＝ 個別選擇權的口數

然而，不同履約價的選擇權一、二十檔，投資人該如何挑選？價外與價內怎麼決定？現在又有短天期的選擇權，會不會更有利？

在不預設盤勢的前提下，老狗的建議是「賣貴、買便宜」，而貴與便宜的定義可以從隱含波動率(Implied Volatility)來決定。

1. 賣貴(IMV高者)：當股價往下跌，台灣50的部位會因跌買而增加，避險部位的Delta也會降低，此時必須賣買權(建倉)來提高避險部位的Delta。

2. 買便宜(IMV低者)：當股價往上漲，台灣50的部位會因漲賣而減少，避險部位的Delta也會提高，此時必須買買權(平倉)來降低避險部位的Delta。

實務上，可以用價內外的點數來決定，建倉的買權。隨著指數波動，投資人可以決定依據價內外的特定點數來決定買權；當建倉的買權，越偏向價外時，因delta越低，所以口數也越多。

至於平倉的順序，當然也就是針對賣出的避險部位，依delta來決定平倉的順序。

以Covered Call的方式來對台灣50持有部位避險，概念的貼文共9篇，到現在已經寫得差不多了。

目前老狗正在撰寫0050平衡比例交易檔案(自動下單版)，裡面也將導入避險的概念，並以自動下單的方式來執行。未來將逐漸分享，請期待…

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)


◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)

老狗太會拖棚了，這麼簡單的東西，寫了快10篇，還沒辦法寫完～

買權賣方避險部位的Delta是決定避險部位的大小，介於0~1之間：

1. Delta=0 是指完全不做避險，純粹持有台灣50部位，在操作區間內，以漲賣跌買的操作機制，賺取市場成長與波動的報酬率。

2. Delta=1是指完全避險，也就是像Delta Neutral 策略一樣，當股價在小範圍的區間內震盪時，台灣50股價上漲的獲利(或下跌的虧損)，將由賣買權的虧損(或獲利)來彌補。因此，若股價在小區間內震盪，並不會有損益發生。

那麼Delta=1時的避險策略，投資人要賺什麼？就是賺選擇權賣方的時間價值，這與老狗以前分享的Delta-Neutral選擇權賣方策略相似，只是當時老狗做的多方是以賣賣權來建立，而此處是以台灣50的多方部位來建立。 (最近，因為隱含波動率總是在15%以下，油水太少，也就沒再操作Delta Neutral的選擇權賣方交易。 )

然而，Delta=1的策略不表示沒有風險，當指數一路往上漲的時候避險部位會隨著買權往深入價內的方向走，使得Delta逐漸增加，而使部位偏空，而導致較大的虧損。

而當指數一路往下跌時，會隨著買權往價外方向走，使得Delta逐漸降低，導致部位偏多，發生較大的虧損。

3. 0<Delta<1是部份避險，由投資人來決定避險部位的大小，Delta=0.75的避險部位會比Delta=0.25避免較大虧損的風險，但卻會侵蝕更多獲利。不過當股價區間震盪時，Delta=0.75的買權賣方避險部位可以收集較大的時間價值。

用比較不精準的話，長期來看Delta較大的避險部位會使獲利的期望值提高，標準差降低。

當然，避險是動態的概念，需要小心呵護，必須隨著指數起伏與漲賣跌買的台灣50部位，隨時調整避險部位的大小。這留待下一回分解～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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【0050】交易記錄 20121207

今日(12/7)早盤賣出1張@54元，如下表：



買賣交易的計算是：

1. 股價漲至54元，應保留現金比例58.19%。

2. 賣出1張，實際現金比例為58.8%。

ps. 未來導入現金比例凹向內插法公式，預計在55.1元賣出1張、52.9元買進2張。

以交易檔案巨集版的試算功能，用雲端監控下單預掛下次買賣點，如下圖：

ps. 反白處為今日觸發的長效預約單。


◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)

2. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)

3. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)


◎ 附註：

1. 平衡比例交易檔案取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)

了解持有部位的大小評估後，接下來是建立避險部位。

這之前，先介紹 △ 的觀念：

1. 選擇權的delta：每一個履約價的選擇權，都可以計算出相對應於指數標的的delta，做為選擇權建倉的參考。

2. 避險部位的Delta：將避險部位中所有選擇權累積起來，可以計算避險部位相對應於持有部位的Delta。

這裡老狗為使兩個觀念能夠區分，故將個別選擇權的delta與避險部位的Delta區分開來，以第一個英文字母大小寫來區別。

有了這樣的觀念後，就可以接下來講選擇權避險部位的建立。


再拖個棚一下，下回再來聊～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)

如前所述，避險的方法有很多，今天就來談談如何針對台灣50(0050)平衡比例投資法的部位，執行Covered Call避險策略的思考：

1. 持有0050多方部位的大小：

首先，必須先評估自己持有的台灣50部位的大小，以2012/11/30的收盤價來看，0050收盤53.55元、近月期指收盤7593，因此1張0050約等於0.03526口大台【(53.55×1000)/(7593×200)=0.03526】or 0.14104口小台【0.03526×4=0.14104】。

(1) 因為用的是指數選擇權來避險，所以就必須將手邊持有部位大小換算成指數部位大小，如此在規劃指數選擇權的部位時，才能夠有相同的評估單位來計算。

(2) 持有部位的大小，會隨著期指與0050的漲跌發生變化，所以必須隨時換算，雖然說差異不大，不過Excel的計算很簡便，且可使交易更準確。畢竟台灣50代表70%的權值，與指數的相關性非100%，約為95%。

先這樣子，下次來說明如何評估避險部位的大小～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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