0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 程式交易的風險

程式交易系統可以協助投資人克服貪婪與恐懼的心理障礙，長期穩健地執行有效的交易邏輯與操作機制，可以逐漸累積獲利。然而程式交易並非萬無一失，建構交易系統時，必須注意下列風險：

1. 任何程式交易，都會面臨投資策略設定的風險，歷史模擬與實際操作有落差，甚至可能因為市場發生不可預期的狀況，或是過多類似策略的執行，而使程式交易的判斷與執行產生誤差，導致虧損。這是一般程式交易最大的陷阱。

老狗已經在部落格上說明台灣50平衡比例投資法的策略設定，老狗認為只要作好低檔時的風險規劃，台灣50平衡比例投資的交易邏輯與操作機制，在這部份的風險極小，小到目前老狗還想不到。

2. 程式本身的穩健性，交易狀況變化多端，在交易系統建構時，若未能考量特殊的狀況，而使系統發生不可預期的問題，那麼程式會搞出什麼事，連程式編撰者都不知道。這部份必須靠長時間地測試來降低風險，卻無法完全避免。

3. 網路連結穩定性不足時，會導致該發生交易卻未發生。純就台灣50平衡比例投資法而言，因為沒有停損機制，所以不會有虧損擴大的疑慮，此部份的風險在於錯過波動而少賺，並不會多賠。只要作好股市低檔時的風險規劃，這不是大問題，除了少賺到幾次價格波動外，並不會因此發生過大的損失。

然而，就選擇權賣方Covered Call的避險交易來說，卻可能因無法即時調整，而使避險部位的Delta過大或過小，發生喧賓奪主的狀況，失去當初設定避險部位的原意，這是【自動下單版】的最大風險。

大部分投資人以為程式交易，就是放著不管它，然後讓它自動去賺錢，非也！程式交易者常常會觀察自己程式執行狀況，有沒有失去控制？有沒有突然斷線？該交易而未交易…種種意外狀況的可能發生。程式交易者定期觀察自身程式執行狀況是為常態，即便不在電腦旁邊，也會使用遠端遙控的軟體，觀察程式執行狀況。

特別值得一提是，由於市場上大部分程式交易者是採用順勢交易，為了判斷並賺取中、短期的趨勢，使其容易發生追漲殺跌的交易，導致市場指數的雜訊。當市場因順勢交易程式越多，會導致指數波動的雜訊越大、也越頻繁。

不過，台灣50平衡比例投資法的程式交易屬逆勢交易系統(或稱震盪系統)，除了持有台灣50多頭部位賺取市場成長的報酬率外，也能利用市場波動與雜訊的發生賺取買賣之間的價差。這是逆勢交易的優勢，當然整體報酬率不會比市場合理報酬率高出太多。 很簡單地說：大部分順勢交易的陷阱與風險，就是逆勢交易的獲利來源。

◎ 附註：

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【0050】2012年度回顧

老狗分享的台灣50平衡比例投資部位分享自2012/5/16～2012年底，的交易記錄如下：

(修正：5/16應以開盤價51元，購入期初庫存) 

因為年底，特此回顧：226個交易日，獲利率為5.65%，年化約為9.28%。(年化是將實際獲利率依投資期間轉化為每年的獲利率，以便與市場上常用的獲利率或利率水準比較)

比較同時期：台灣50買進並持有的獲利率為：9.11%、大盤漲幅為4.38%。

來年的新計畫以0050平衡比例交易檔案【自動下單版】，執行0050平衡比例投資法與選擇權Covered Call避險策略。同樣地，老狗也會同時分享實際交易記錄，提供網友參考。

◎ 附註：

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【0050平衡比例交易檔案(巨集試用版)】至 2013/1/11 止

版別：0050平衡比例交易檔案20120629(巨集試用版)

期限：至 2013/1/11 止

請參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_25.html




◎ 附註：
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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 需要程式交易嗎？

投資人執行程式交易之前，除了確認操作方法程式化的可行性外，仍須評估自身的狀況，是否執行程式交易自動下單。

1. 操作方法程式化

台灣50平衡比例投資法的交易邏輯明確，根據投資人自身的資產狀況、風險規劃與交易習慣，決定操作機制，藉以程式化。此部份毫無疑問，可以很簡單地程式化。

其次，【自動下單版】由於導入Covered Call的操作策略，而提升程式交易的必要性。投資人根據自身交易偏好，設定避險部位的Delta，根據盤中指數與股價的交易狀況，決定買權的建倉與平倉。此部份需要的是即時計算的能力，程式化可使交易更有效率。

關於台灣50平衡比例投資法的交易邏輯、操作機制與歷史模擬的相關資料，以及避險部位彈性調整的方法，則請網友自行於部落格內爬文。

 
2. 可選擇的交易方案

判斷操作方法程式交易的可行性後，若有其他交易替代方式，則未必需要程式交易。以台灣50平衡比例投資法為例，投資人無論是以【手動版】或【巨集版】試算，配合券商的長效型預約委託單功能，即可達到省事有效率的交易模式，不建議程式交易。

對於資金部位較大的投資人，且有導入部位避險的需求，【自動下單版】較能利用盤中股價波動，且能滿足避險部位彈性調整的需求。

 
3. 程式化能力

程式交易有一定的門檻，除了充分了解交易邏輯與操作機制，與其程式化的可行性外；投資人必須具備程式編碼的能力，建構據穩健性的交易系統，確保長期交易的有效性，需要耗費不少的心力。

市場上券商軟體、交易平台與編碼語言很多，投資人須清楚不同解決方案的優缺點，並配合自身的能力，選擇適合自己的交易系統。這部份未來會談到。

雖然程式交易聽來似乎高檔，不過老狗建議：程式交易有一定風險，能避則避。下回來討論程式交易的風險。



◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 基本概念(3/3)

了解順勢操作標的與逆勢操作方法後，今天介紹台灣50平衡比例投資法的程式交易概念，與常見的期貨程式交易順勢操作上的認知差異，主要有二：

1. 以風險規劃來取代停損機制

相較於順勢操作系統的停損機制，是決定勝負的關鍵：而採漲賣跌買操作機制的台灣50平衡比例投資法，隨著指數持續下跌，逐步降低現金比例、加碼台灣50，因此沒有停損機制。

面對指數下跌、逐步加碼的虧損風險，則以操作區間下限大於0%的現金比例與最小預留資金的風險規劃，減緩低檔時賣出持股的壓力，等待指數由低檔翻升的時機。所以，台灣50平衡比例投資法基於指數波動的必然性，以風險規劃取代停損機制。


2. 視股價為操作參考指標

平衡比例投資法基於「股價是效率市場下的隨機漫步」，將價格視為唯一參考指標，依據股價試算投資部位的現金比例，產生買賣的交易決策。簡單說，就是不用抓趨勢，也不必猜突破。

投資人不必研究個股的基本面、技術面與籌碼面數據，也不用分析產業競爭力趨勢，更無須判斷經濟成長前景與市場指數走勢關係。只要檢視股價變化，股價下跌時買進、股價上漲時賣出，交易決策因價格變化而產生。就是這麼簡單！

基本概念說明後，下一回將來介紹老狗選擇的券商軟體界面需求與考量因素。



◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 基本概念(2/3)

上回說的是交易方法上逆勢操作的概念，這回介紹交易標的上順勢操作的概念。

藉由台灣50代表的前50大權值股，追蹤大盤加權指數，是希望藉由當股市位於低迷時，做好資金準備的風險規劃，來等待指數回升以彌平趨勢向下的虧損。平衡比例投資法的另一個優勢是，即便指數未必大幅向上翻轉，只要指數上下波動的幅度夠大，平衡比例投資法仍能從中賺取利潤。

雖然平衡比例投資法是屬於逆勢操作系統的一種，然而台灣50本身卻有順勢操作的概念，它是以個股市值做為資金分配的依據，當成份股表現強勢，股價上漲會提高市值，而使台灣50持有個股的資金比例增加；反之，若個股弱勢股價下跌，則台灣50投資該個股的資金比例則會降低，甚至剔除該弱勢個股。這是順勢操作的概念。

既然台灣50平衡比例投資法是程式交易的一種，那麼在程式交易中最常提到的停損機制為何呢？這在下一回來說明。


◎ 附註：

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【0050】交易記錄 20121221

今日於早盤時，於52.8元，買進2張，如下表：



買賣交易的計算是：

1. 股價跌至52.8元，故應保留現金比例47.46%。

2. 買進2張，使實際現金比例為52.57%。(目前正調整至凹向convex內插法中。)

ps. 未來導入現金比例凹向內插法公式，預計在53.9元賣出1張、51.7元買進2張。


◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)

2. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)

3. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)

◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 基本概念(1/3)

有網友提到，老狗的台灣50(0050)平衡比例投資法，交易邏輯概念很簡單、參數設定與操作機制都有規則可循，那麼是不是以考慮用自動下單的方式來操作？

若說平衡比例投資法是程式交易系統的一種，也不為過。以系統的角度來看待投資部位，考量資金分配的風險規劃，藉程式交易的概念，執行買賣操作，克服人性的貪婪與恐懼。

市場上程式交易多以順勢操作系統為主，雖然賺少賠多。但以大賺小賠來彌補虧損、賺取波段的獲利，順勢交易系統常被應用在期貨指數。然而，隨著順勢操作交易程式的盛行，其長期有效性，面臨越來越大的考驗。

台灣50平衡比例投資法則是屬於逆勢操作系統，雖然賺多賠少，卻會因波段向下的趨勢，而遭受過大的虧損。平衡比例投資法則藉由資金分配的風險規劃，來緩和指數持續下跌的衝擊，畢竟以台灣50代表的市場指數，總有回升的時候。而且，即便指數未能大幅翻轉向上，仍可藉由指數波動的過程賺取利潤。

逆勢操作系統也被稱為震盪系統。

在【自動下單版】導入選擇權賣方策略Covered Call，是以寧願賺得少，也不想賠得多的考量，以可能侵蝕獲利的可能性，來彌補指數大幅下跌時的虧損。

這是交易方法上逆勢操作的概念，下回再來談交易標的上順勢操作的概念。


◎ 附註：

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】 – 前言(2/2)

0050平衡比例交易檔案【自動下單版】包含的操作策略有二：

1. 台灣50平衡比例投資法

請參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/12/0050-12.html

2. 買權賣方避險策略(Covered Call)

假如說，【自動下單版】沒有包含選擇權賣方避險策略(Covered Call)，老狗也不會花心思去撰寫它。

Covered Call選擇權賣方策略可以彌補指數下跌的虧損，避免投資人賠得更多，尤其當指數一路往下殺得沒天沒地時；雖然在指數大幅上漲時，會有侵蝕獲利的可能性，但是老狗認為，「賠得多」比「賺得少」更痛，因此將過去老狗操作選擇權賣方策略的經驗，導入台灣50平衡比例投資法，期待更能提升整體平均報酬率。

【自動下單版】的最主要特色在於老狗已將檔案架構與程式編撰完成，使用者可依適合自己的操作偏好，設定相關參數。只要確保網路連線的穩定性，即可安心工作、坐等市場報酬率。當然，Covered Call選擇權賣方的策略執行與否，避險部位的大小，可由【自動下單版】的使用者自行決定。

當然，無論使用【手動版】、【巨集版】或【自動下單版】，交易提示的建議結果一致，只是使用上的便利性差異，【手動版】使用上手的網友，不必刻意升級至【巨集版】，熟悉【巨集版】使用流程的網友，也不用另外付費購買【自動下單版】。
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三者的交易邏輯都一樣，操作機制也相同，沒有Covered Call避險策略的【手動版】與【巨集版】，同樣低風險，具長期穩健性，網友不必擔心，有疑慮可隨時與老狗反應。

至於【自動下單版】的販售，除了檔案寄送之外，會加上老狗2~3小時的面對面的解說：包含檔案使用的操作設定、券商端的連線設定，與Covered Call選擇權賣方策略的擬定，期待付費的網友能夠了解整體的操作範圍。

下回將分享程式交易的基本概念～


◎ 延伸閱讀

1. 【平衡比例交易檔案(巨集版)】/【平衡比例交易檔案(手動版)】/【定價定量試算表】取得方式說明

2. 【雲端監控下單(1)】與【雲端監控下單(2)】


◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至： http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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0050平衡比例交易檔案【自動下單版】– 前言(1/2)

咦～？0050平衡比例交易檔案【自動下單版】？啥米碗糕？

自老狗分享【手動版】以來，接著完成【巨集版】，簡化交易提示的試算與自動寫入交易記錄，避免人工輸入的錯誤，可使投資理財的操作更有效率；接下來的計畫是完成【自動下單版】。如此，台灣50平衡比例投資法概念實踐的交易工具，也就完整了。

【自動下單版】是老狗累積多年以來，學習、經驗與實務操作的濃縮，將台灣50平衡比例投資法與選擇權賣方策略，整合在Excel VBA平台上，配合券商提供的交易軟體，達到自動下單的功能。

0050平衡比例交易檔案【自動下單版】包含的操作策略有二：

1. 台灣50平衡比例投資法

台灣50(0050)平衡比例投資法是交易檔案的核心策略，藉由指數波動的過程，賺取市場成長與波動報酬率。當投資人充分了解平衡比例投資法的交易邏輯與操作機制，依本身資產狀況與交易偏好，完成相關操作參數的設定，透過【自動下單版】整合券商交易看盤平台，即可達成自動交易的功能，可使投資人更簡便地操作台灣50平衡比例投資法。

其實，大部分時間【巨集版】+【雲端監控下單】會比【自動下單版】便利，畢竟省事、有效率、穩健獲利，是老狗追求的目標，【巨集版】+【雲端監控下單】不需要像【自動下單版】，須每天打開電腦、執行檔案。然而，若當日股價震盪幅度太大，超過一次以上的買賣交易價差時，【自動下單版】更能把握盤中股價的波動性。

資金部位不大、網路品質不穩定的投資人，建議繼續使用【巨集版】+【雲端監控下單】即可。

※ 已購買【巨集版】的網友，升級至【自動下單版】的費用，可依【自動下單版】定價扣除當初購買【巨集版】的金額。

2. 買權賣方避險策略(Covered Call)

下回再繼續～

◎ 延伸閱讀

1. 【平衡比例交易檔案(巨集版)】/【平衡比例交易檔案(手動版)】/【定價定量試算表】取得方式說明

2. 【雲端監控下單(1)】與【雲端監控下單(2)】

◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)

當決定了避險部位的Delta大小後，接下來就是依據delta，將之分攤在賣出的買權上。很多投資人選擇權操作的概念是以口數計算避險部位的大小，這並不完整，還必須把選擇權的delta考慮進來，避險部位的計算才會更精準，也更能精確地比較不同履約價選擇權之間的關係。
用簡單的公式來表達： (台灣50多方部位 × 避險部位的Delta) ÷ 個別選擇權的delta ＝ 個別選擇權的口數

然而，不同履約價的選擇權一、二十檔，投資人該如何挑選？價外與價內怎麼決定？現在又有短天期的選擇權，會不會更有利？

在不預設盤勢的前提下，老狗的建議是「賣貴、買便宜」，而貴與便宜的定義可以從隱含波動率(Implied Volatility)來決定。

1. 賣貴(IMV高者)：當股價往下跌，台灣50的部位會因跌買而增加，避險部位的Delta也會降低，此時必須賣買權(建倉)來提高避險部位的Delta。

2. 買便宜(IMV低者)：當股價往上漲，台灣50的部位會因漲賣而減少，避險部位的Delta也會提高，此時必須買買權(平倉)來降低避險部位的Delta。

實務上，可以用價內外的點數來決定，建倉的買權。隨著指數波動，投資人可以決定依據價內外的特定點數來決定買權；當建倉的買權，越偏向價外時，因delta越低，所以口數也越多。

至於平倉的順序，當然也就是針對賣出的避險部位，依delta來決定平倉的順序。

以Covered Call的方式來對台灣50持有部位避險，概念的貼文共9篇，到現在已經寫得差不多了。

目前老狗正在撰寫0050平衡比例交易檔案(自動下單版)，裡面也將導入避險的概念，並以自動下單的方式來執行。未來將逐漸分享，請期待…

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)


◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)

老狗太會拖棚了，這麼簡單的東西，寫了快10篇，還沒辦法寫完～

買權賣方避險部位的Delta是決定避險部位的大小，介於0~1之間：

1. Delta=0 是指完全不做避險，純粹持有台灣50部位，在操作區間內，以漲賣跌買的操作機制，賺取市場成長與波動的報酬率。

2. Delta=1是指完全避險，也就是像Delta Neutral 策略一樣，當股價在小範圍的區間內震盪時，台灣50股價上漲的獲利(或下跌的虧損)，將由賣買權的虧損(或獲利)來彌補。因此，若股價在小區間內震盪，並不會有損益發生。

那麼Delta=1時的避險策略，投資人要賺什麼？就是賺選擇權賣方的時間價值，這與老狗以前分享的Delta-Neutral選擇權賣方策略相似，只是當時老狗做的多方是以賣賣權來建立，而此處是以台灣50的多方部位來建立。 (最近，因為隱含波動率總是在15%以下，油水太少，也就沒再操作Delta Neutral的選擇權賣方交易。 )

然而，Delta=1的策略不表示沒有風險，當指數一路往上漲的時候避險部位會隨著買權往深入價內的方向走，使得Delta逐漸增加，而使部位偏空，而導致較大的虧損。

而當指數一路往下跌時，會隨著買權往價外方向走，使得Delta逐漸降低，導致部位偏多，發生較大的虧損。

3. 0<Delta<1是部份避險，由投資人來決定避險部位的大小，Delta=0.75的避險部位會比Delta=0.25避免較大虧損的風險，但卻會侵蝕更多獲利。不過當股價區間震盪時，Delta=0.75的買權賣方避險部位可以收集較大的時間價值。

用比較不精準的話，長期來看Delta較大的避險部位會使獲利的期望值提高，標準差降低。

當然，避險是動態的概念，需要小心呵護，必須隨著指數起伏與漲賣跌買的台灣50部位，隨時調整避險部位的大小。這留待下一回分解～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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【0050】交易記錄 20121207

今日(12/7)早盤賣出1張@54元，如下表：



買賣交易的計算是：

1. 股價漲至54元，應保留現金比例58.19%。

2. 賣出1張，實際現金比例為58.8%。

ps. 未來導入現金比例凹向內插法公式，預計在55.1元賣出1張、52.9元買進2張。

以交易檔案巨集版的試算功能，用雲端監控下單預掛下次買賣點，如下圖：

ps. 反白處為今日觸發的長效預約單。


◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)

2. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)

3. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)


◎ 附註：

1. 平衡比例交易檔案取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)

了解持有部位的大小評估後，接下來是建立避險部位。

這之前，先介紹 △ 的觀念：

1. 選擇權的delta：每一個履約價的選擇權，都可以計算出相對應於指數標的的delta，做為選擇權建倉的參考。

2. 避險部位的Delta：將避險部位中所有選擇權累積起來，可以計算避險部位相對應於持有部位的Delta。

這裡老狗為使兩個觀念能夠區分，故將個別選擇權的delta與避險部位的Delta區分開來，以第一個英文字母大小寫來區別。

有了這樣的觀念後，就可以接下來講選擇權避險部位的建立。


再拖個棚一下，下回再來聊～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

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【0050平衡比例交易檔案(巨集試用版)】至 2012/12/15 止

版別：0050平衡比例交易檔案20120629(巨集試用版)

期限：至 2012/12/15 止

請參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_25.html


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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)

如前所述，避險的方法有很多，今天就來談談如何針對台灣50(0050)平衡比例投資法的部位，執行Covered Call避險策略的思考：

1. 持有0050多方部位的大小：

首先，必須先評估自己持有的台灣50部位的大小，以2012/11/30的收盤價來看，0050收盤53.55元、近月期指收盤7593，因此1張0050約等於0.03526口大台【(53.55×1000)/(7593×200)=0.03526】or 0.14104口小台【0.03526×4=0.14104】。

(1) 因為用的是指數選擇權來避險，所以就必須將手邊持有部位大小換算成指數部位大小，如此在規劃指數選擇權的部位時，才能夠有相同的評估單位來計算。

(2) 持有部位的大小，會隨著期指與0050的漲跌發生變化，所以必須隨時換算，雖然說差異不大，不過Excel的計算很簡便，且可使交易更準確。畢竟台灣50代表70%的權值，與指數的相關性非100%，約為95%。

先這樣子，下次來說明如何評估避險部位的大小～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

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【Excel 教學】如何用Excel寄email？

今天來介紹如何從Excel寄出Email，其實只要很簡單寫個VBA巨集就可以了。

請參考下面的簡單範例：

下圖是把email,標題與內文寫在工作表中。

上圖是寫入最簡單的vba 程式。

執行後，就可以見到下面的畫面：

按是後，就可以把email寄出了。

此範例檔案放在Facebook社團的檔案區內，請加入社團後下載：

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【0050】交易記錄 20121129

今日(11/29)早盤賣出1張@52.8元，如下表：




買賣交易的計算是：

1. 股價漲至52.8元，應保留現金比例55.45%。

2. 賣出1張，實際現金比例為55.93%。

ps. 未來導入現金比例凹向內插法公式，預計在53.9元賣出1張、51.7元買進2張。

以交易檔案巨集版的試算功能，用雲端監控下單預掛下次買賣點，如下圖：


  ps. 反白處為今日觸發的長效預約單。


◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)

2. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)

3. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)


◎ 附註：

1. 平衡比例交易檔案取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)

接下來談選擇權避險的方法，相對於持有台灣50的多方部位，選擇權空方操作有二：買賣權與賣買權兩種。

買方是獲利無限、損失有限；賣方是損失無限、獲利有限。是不同的思考邏輯。

1. 買賣權
買方是虧損有限、獲利無限的交易，不過要付出一些時間成本。雖然指數大幅下跌時，買賣權可以賺取較高利潤，但是當指數微幅下跌、盤整時，卻要付出時間價值；當然指數上漲時的虧損有限，很容易可以用台灣50持股部位來彌平。

2. 賣買權
賣方是獲利有限、虧損無限的交易，卻可以收取時間價值，指數大幅下跌時可以賺取利潤，而且只是微幅上漲或盤整時，仍然可能獲利。只要作好指數大漲時的風險控管，台灣50持股部位獲利仍然可以彌補賣買權的損失而有餘。這也是老狗偏好賣買權的思考方向。

持有台灣50的多方部位，並以賣買權來作為避險操作，這樣的策略也就是常聽到的Covered Call Writing(稱掩護性買權或補償性買權)，至於如何考量Covered Call 部位的建立，下一次再來聊...


◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)

老狗簡單來說明上一篇避險標的的優缺點，當然還是不外乎從相關性、交易成本與流動性著手。

記住：避險操作雖然可以降低虧損，但也會侵蝕獲利空間。

1. 現貨或融券：直接降低持有台灣50的部位，是最直接的避險方法，不過因為漲買跌買的操作機制，會因此被打破，所以筆者並不建議；而且降低持股部位、避免潛在風險，再伺機回補的交易成本過高。

2. 期貨：空台灣50指數期貨是很好的方法，交易成本低、相關性最高，不過流動性風險過大。期指的相關性也算高，不過要試算兩者之間的避險比例，若以11/24的期指與台灣50的收盤7319點與51.7元來看：(7319x200)/(51.7x1000)=28.3，1口大台約等於28.3張台灣50，1小台約等於7.1口小台。(這個約當關係就是△delta的觀念)

舉例來說，手邊若有57張台灣50，想要避險25%的持股部位，那麼就可以考慮空2口小台；等局勢比較有把握時，再把空單回補。

由於台灣50與期指非100%相關，所以必須常常去試算△，不難。不過避險比例的試算，通常不會有整數口數，網友可自行取捨。

建立了2口小台空單後，雖然可以彌補指數下跌的損失，當然也會侵蝕指數上漲時的獲利空間。

今天先到這裡，下一次再來講選擇權的部份...

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

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【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】匯入舊版資料

很多巨集版使用者反應，老狗改版時舊資料要更新到新版本時，手動交易輸入到手酸，而且老狗改版的頻率又不低，讓巨集版使用者總是常常做交易記錄搬移的動作，實在不便！

巨集試用版升級的使用者，也可使用此功能將巨集試用版的資料搬到巨集完整版，可簡化未來升級的作業。

好吧！這幾天把「匯入舊版資料」的巨集功能鍵寫出來了，更新在「0050平衡比例交易檔案 20121126(巨集版).xls」之後的版本。期待未來老狗改版時，能夠簡化舊版資料匯入的作業。

操作流程如下：


1. 執行「匯入舊版資料」巨集功能鍵

2. 點選舊版資料

巨集試用版升級者，可點選巨集試用版檔案，如此可直接將資料更新到巨集完整版。


3. 開啟舊版檔案後，便會開始執行舊資料匯入新版檔案的作業。

● 注意！！！ 匯入舊版資料巨集功能鍵僅匯入舊版資料的交易明細記錄，故：

1. 請重新輸入操作參數：D2~E3, D4, G2, K2~7。
2. 確認交易明細記錄的正確性：第11行以下。

◎ 附註：

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【0050】交易記錄 20121123

今日(11/23)尾盤賣出1張@51.75張，如下表：

買賣交易的計算是：

1. 股價漲至51.75元，應保留現金比例53.05%。

2. 賣出1張，實際現金比例為53.04%。

ps. 未來導入現金比例凹向內插法公式，預計在52.8元賣出1張、50.7元買進2張。

以交易檔案巨集版的試算功能，用雲端監控下單預掛下次買賣點，如下圖：

◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)
 
2. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)

3. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)


◎ 附註：

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)

那麼，就開始來為咱們台灣50平衡比例投資法的避險部位規劃規劃～

持有台灣50等於是做多，除非股價漲過歷史高點72.3元，突破操作區間上限，否則或多、或少，手中都應該有台灣50部位。因此，避險的方向就是做空。

台灣50有什麼空方部位可以做？老狗想到的有下面幾個：

1. 現貨操作
(1) 直接賣掉台灣50
(2) 融券放空台灣50

2. 期指
(1) 空台灣50期指
(2) 空台指期/小台期
(3) 空電子期
(4) 空摩台指

3. 選擇權
(1) 買賣權
(2) 賣買權

承上一篇所說，考量避險部位的角度有：與台灣50相關性、交易成本、流動性，這是選擇避險標的的考慮角度。如何評估上面幾個標的優劣，下一篇再來說～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)
 ◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】現金比例內插法(線性、凸向、凹向)

【溫馨提醒】
原採用線性內插法的使用者，若改為凹向內插法時，會發生因現金比例保留過低，而產生在股價上漲時，仍有買進的交易提示，而容易造成使用者誤解。解決方式有：
(1) 投資人初期可暫以買多賣少的方式， 慢慢調整至凹向內插法的張數。
(2) 直接在現有價位上買進凹向內插法應有的張數。
(3) 維持原有線性內插法的設定，不要變動為凹向內插法。

此現金比例內插法設定的功能新增在「0050平衡比例交易檔案 20121121(巨集版).xls」，完整版的付費使用者，請來信索取更新版本。

之前版本是以線性內插法推算操作區間內的現金比例，如下圖的紅線。

相較於紅線的直線內插法，藍線的凸向內插法的現金保留比例較高，適合保守的投資人；綠線的凹向內插法保留較低的現金比例，適合較積極的投資人。(其中凸向曲線是以對數方式取得，綠線則為藍現以紅線的映射曲線。)

操作模擬的結果，可以參考：http://0050-option.blogspot.com/2012/11/50-5.html 

設定的方式是在0050平衡比例交易檔案20121121(巨集完整版)中，於現金%內插法(K7)中設定，其中N：直線、L：凸向、E：凹向。

注意 ：此內插方法於期初建立後，不宜再改，以免過程中因改變內插方法，導致在高檔超買與低檔超賣，切記！

注意 2：原採用線性內插法的使用者，若改為凹向內插法時，會發生因現金比例保留過低，而產生在股價上漲時，仍有買進的交易提示，而容易造成使用者誤解。解決方式有：
(1) 投資人初期可暫以買多賣少的方式， 慢慢調整至凹向內插法的張數。
(2) 直接在現有價位上買進凹向內插法應有的張數。
(3) 維持原有線性內插法的設定，不要變動為凹向內插法。


◎ 延伸閱讀

1. 台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)

◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 參數模擬(5) 現金比例內插法(線性、凸向、凹向)

過去曾有不少網友建議老狗，以非直線內插法，求取操作區間的現金比例，此處老夠特別將方法比較，以歷史資料確認其模擬結果的優劣，說明如下：

1. 現金比例分配的方法：(如下圖所示)

老狗以對數的方式求算凸向曲線(藍線, Concave)，並以線性(紅線, Linear)為映照，求算得凹向曲線(綠線, Convex)，此三個內插方式簡單介紹如下：

(1) 凸向曲線的現金比例保留較高，相對直線的現金使用保守。

(2) 凹向曲線的現金比例保留較低，相對直線的現金使用積極。


2. 若以歷史模擬結果來看：凹向曲線內插法所得到的現金使用較為積極，因此在指數波動較大時，其整體獲利率較高。

(1) 下表整張交易的結果(A1~A4)，對照組(只買不賣)、凸向、直線、凹向的報酬率分別為：3.5%、5.72%、5.14%、6.1%。



(2) 上表表定期定額的零股交易狀況(B1~B4)，對照組(只買不賣)、凸向、直線、凹向的報酬率分別為：2.87%、4.93%、4.68%、5.14%。

● 結論是：凹向(convex)曲線內插法的結果較佳。

上面6個操作模擬明細，同樣放在Facebook社團內的的檔案區，網友可自行下載。

3. 此功能設定將建立在0050平衡比例交易檔案20121121(巨集完整版)中，可於現金%內插法(K7)中設定，其中N：直線、L：凸向、E：凹向。

須注意的是此內插方法於期初建立後，不宜再改，以免過程中因改變內插方法，導致在高檔超買與低檔超賣，切記！


◎ 延伸閱讀

1. 【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】現金比例內插法(線性、凸向、凹向)

◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

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台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)

在進入主題之前，先來談談「避險」的概念。

當投資人持有某個部位時，擔心未來趨勢與部位相左，為了避免該部位可能虧損過大，所以會執行避險操作。

考量避險操作的角度有：

1. 與台灣50漲跌的相關性：漲跌與台灣50走勢相近，並反向操作該部位，便是避險的觀念，也就是：當持有部位是做多，避險部位就是做空。持有部位做空、避險部位就是做多。當然把部位整個出清，空手也算是一種避險。

2. 交易成本：廢話！有交易就會發生成本，避險操作時就必須考量交易成本，相同的避險效果，交易成本未必相同。投資人必須將交易成本考量進來。

3. 減少虧損、侵蝕獲利：俗話說得好，「有一好就沒兩好」，任何會減緩虧損的避險操作，也都會侵蝕獲利。也就是說，投資人考量的是，該用多少的獲利空間，來減緩未來可能的虧損。簡單說，避險部位可以降低期望收入的標準差。

4. 流動性：避險操作標的，要考慮流動性，操作部位建立迅速，而且不會有尾大不掉的狀況發生。

當然，我們的台灣50平衡比例投資法，因為已經考慮了操作區間低檔時的風險規劃(包含低檔時的現金比例大於0%與最小預留金額的設定，在0050平衡比例交易檔案的E3與D4，如下圖)，沒有避險，也是可以長期執行，網友不必擔心。

不過若把避險操作考慮進來時，台灣50平衡比例投資部位該是如何思考呢？網友不妨由上面的角度思考。

下回待續～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)

◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)

持有台灣50就是持有台灣前50大權值股組合，持股部位的大小與股價水準有關，屬於多方部位，當指數暴跌時，逐步往下承接，降低持有成本，可以緩和指數暴跌的虧損風險。然而，是不是有其他方法可以降低指數暴跌時的風險？

部位避險的方法很多，最簡單的方法是直接出脫持股，然而以永續投資為目標的台灣50平衡比例投資法，並不建議在指數暴跌時賣出持股，而違反操作機制。

避險必須花費交易成本，可以降低虧損，當然也會侵蝕獲利，端視投資人如何設定部位避險的程度。既然台灣50代表近7成的上市權值，相關係數95%以上，因此可考慮指數選擇權的Covered Call(抵補銷售買權)策略，雖然指數上漲時會侵蝕部份獲利，但可收取時間價值，緩和指數下跌時的虧損，而且其交易成本相較於其他避險工具有利，不失為很好的避險策略。

至於如何執行，下回再來聊～

◎ 延伸閱讀：
1. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (1)
2. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (2)
3. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (3)
4. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (4)
5. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (5)
6. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (6)
7. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (7)
8. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (8)
9. 台灣50平衡比例投資法 - 部位避險 by Covered Call Writing (9)

◎ 附註：

1. 0050平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

台灣50平衡比例投資法–網友模擬(定期定額) 20121104

【Case1】大家好 我從事服務業 只有定期定額ㄧ支富坦成長存退休金 從93年五月至今，每月9000 報酬率才0•01趴 手續費還沒回本 因此想藉大大的投資法 增加収入。

【Case2】這支我認賠5趴賣出ㄌ~從95年至101年每月12000~還賠錢~還不如換台灣50試試看

富蘭克林坦伯頓成長基金：http://www.franklin.com.tw/Fund/BasicInformation/101

老狗在相同持有期間，同樣以定期定額的方式操作台灣50(0050)，模擬「只買不賣的長期持有投資法」與「漲賣跌買的平衡比例投資法」，兩個cases的結果分別如下表：

《小結》
1. 台灣50的績效優於網友的報酬率，雖然標的市場不同，然長期而言，被動式ETF還是比主動式股票型基金穩建；且境外基金還須注意匯率風險。

2. 交易成本與持有成本（經理費與保管費等）影響投資積效。

3. 漲賣跌買的平衡比例投資法的績效穩建性優於只買不賣的長期持有投資法。

ps. 上列報酬率已反應手續費與證交稅等相關交易成本；交易明細，請至Facebook社團內的檔案區下載：20121104 0050 SIM.xls。如下圖：

◎ 延伸閱讀：

1. 台灣50平衡比例投資法 - 定期定額的零股交易注意事項

2. 【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】新資金投入與定期定額投資

3. 台灣50平衡比例投資法 - 如何買賣台灣50？

4. 台灣50平衡比例投資法- 小資金與定期定額的零股交易模擬(1)

5. 台灣50平衡比例投資法- 小資金與定期定額的零股交易模擬(2)]

6. 台灣50平衡比例投資法–網友模擬(定期定額) 20121104


◎ 附註：

1. 平衡比例交易檔案(巨集版)的操作方法：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_2.html

2. 平衡比例交易檔案(巨集版)取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

3. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

台灣50平衡比例投資法–標的選取原則

最近更新「0050平衡比例交易檔案(巨集版).xls」，使操作標的不局限於台灣50，且可操作其他在台灣上市櫃的ETF。這樣做有些風險，畢竟台灣要找到比台灣50更適合，實在不多。


所以趕快補上ETF的選取原則，提供網友參考：

1. 波動穩健性

平衡比例投資法對波動的假設是：「任何價位買到的標的，有機會回到當初的價位。」將股價漲跌起伏視為正常現象，任何時間點下買到的價位，總有一天會回到當初的買進價位；即便長期無法回到當初操作的價位，藉由過程的波動性變化，也能以漲賣跌買的操作機制，提升投資報酬率。

然而，就個股而言，總體經濟環境、產業競爭力與個股經營績效…等等，影響股價走勢，難以確保股價波動的長期穩健性。從過去的股王便知，那一檔不是盛極一時、競爭力十足，然後呢？因此，筆者不建議以個股為標的，畢竟除了市場風險，還要面對更難測的個股風險，將使永續投資的不確定提高。

指數化投資工具以複製指數成份股的方式，分散個股投資的風險，是很好的選擇。

網友須了解ETF股價波動與其標的指數的穩健性，實際做法可以計算兩者之間的相關係數，若能大於95%，就算是相當不錯的追蹤能力。


2. 成本與費用

除了考量交易成本的高低，若以基金為投資標的，須了解基金的經理費、保管費與持股週轉成本…等等。交易成本與持有費用過高的基金，恐怕過度侵蝕基金淨值，影響報酬率。

若以台灣50的實際費用率低於0.5%的標準來看，無論挑選國內或國外的ETF或指數型基金，實際費用率應在0.5%以下為宜；超過1%以上的費用率，恐有過度侵蝕基金淨值之虞。

須注意國外成份ETF的連結式ETF，除了須支付原ETF的管理費與保管費外，還須支付國內投信的管理費與保管費。


3. 流動性

交易標的應考量流動性風險，應避免成交量偏小、買賣價差過大或掛單數量太少的投資標的。此處附上2012/11/3的成交狀況，如下：(當日上市的成交金額為756億元)

◎ 延伸閱讀

1. 【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】ETF代號設定

2. 台灣50平衡比例投資法 - 其它ETF操作區間設定方法

3. 台灣50平衡比例投資法 - 標的選取原則 


◎ 附註：

1. 檔案取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。

2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。 

台灣50平衡比例投資法-網友交流 20121103

【問】
狗大~小弟向您請教二個問題
第一個
就是買賣試算後面的張數
這個數字很妙
如果我用本金少的試算

當然很少
如果一次把本金匯入500萬
他的數字就開始跳高了
請問這個數字是由公式依照個人資產比率計算出來的嗎

第二個是
我研究了這個檔案在做的事情~
也跟各位分享用法
就是交易時機是不是我第一次下單了過後
然後在檔案輸入內容
接下來就是依照我們設定的策略(預設是加減2.5%做買賣)幫我們試算好給我們參考下次要注意的買點了
這樣的好處是不是比人性可靠多了
因為設定好的計劃 就照這樣子執行
只是實際與理論的結果不知道是否貼近
狗大我這樣說
應該不會誤導大家吧^^
如果有操作紀錄
可以給我參考看看嗎~謝謝

【答】
1. 平衡比例投資法的「比例」是指現金比例，即依股價調整投資部位的現金與持股的配置。在相同的股價下，總投資金額高時，買賣的張數也會相對較高。

2. 對！如您所言，依漲賣跌買的交易機制，克服人性的貪婪與恐懼，重點是必須做好股市低檔時的風險規劃，也就是在操作區間的設定、現金比例的分配，甚至最小預留金額的準備。

這是老狗的實際操作記錄，請參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050-20121024.html，每次交易時，老狗都會在部落格上公開。(任何投資方法，若是連提出者都沒有實際下場交易，又如何推廣呢？)



◎ 交易檔案的取得方法：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

◎ 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法：【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】ETF代號設定

此功能新增在「0050平衡比例交易檔案 20121102(巨集版).xls」，老狗已經將更新檔案寄給所有已付費的使用者。

此版本的最大更新在於可提供使用者操作公開市場上的所有ETF，以符合更多網友的投資需求。操作流程如下：

 1.檔案開啟時，老狗內定的操作設定為台灣50(高低點為72.3元與28.53元)

 2. 若將ETF代號設定為0056，請先更改操作區間設定，再執行股價更新。

操作區間設定的方法有二：

(1) 參考過去歷史資料的線性迴歸方程式，以設定的大盤指數區間推估0056的操作區間，可參考：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/50-etf.html。

(2) 以過去歷史資料的最高點與最低點設定亦可，但須注意該ETF的上市時間是否夠久，若上市時間不夠長，則以(1)的設定為宜。


3. 執行「股價更新」功能鍵後，會自動寫入ETF名稱，並看到最新交易價格。可選擇執行交易試算。

4. 寫入：「買進23張(@21.3元)」的交易記錄。

5. 再執行下次買賣點的試算。

6. 新增的一筆交易記錄與下次買賣點的建議(可執行雲端監控下單)

◎ 延伸閱讀

1. 【0050平衡比例交易檔案(巨集版)】ETF代號設定

2. 台灣50平衡比例投資法 - 其它ETF操作區間設定方法

3. 台灣50平衡比例投資法 - 標的選取原則 

4. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(1)

5. 台灣50平衡比例投資法–雲端監控下單(2)



◎ 附註：

1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

2. 書訊《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html

3. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】取得方式：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

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這就是基金投信業...

各種政府的社會保險基金，在未來可見的日子裡，可能會破產的新聞，搶占各媒體版面；雖然社會保險的成敗有很多因素，不過委託基金投信業者代操，豈不請鬼拿藥單，以下是投信業者與基金經理人養小鬼的報導：

‧基金經理人「認養」上櫃脫手賺暴利

‧盈正炒股案導致勞退基金虧損　兩業者急發聲明釐清

‧盈正波及退撫基金 投信遭停權

‧勞委會：勞保勞退基金虧損 不宜過度揭露交易資訊

‧快領不到退休金？　李應元：勞保基金虧損近9百億

‧勞保基金委外操作遭坑殺　勞工血汗錢痛失1.3億

... ...

哎...還是 台灣50(0050) 好～

【Excel 教學】如何匯入 Web 資料？

今天介紹如何匯入網路資料，上班時開 Excel，關心股價，比較不會被發現...

1. 先確定抓取的網頁資料(此處以Yahoo的台灣50為例，網址：http://tw.stock.yahoo.com/q/q?s=0050)

 2.打開 Excel，選取：資料 → 匯入外部資料 → 新增 Web 查詢

 3. 鍵入網址：http://tw.stock.yahoo.com/q/q?s=0050，按「到」

 4. 選擇匯入的資料表格，在點選「匯入」。

 5. 點選「內容」

 6. 選擇更新條件(此處為5分鐘更新一次)，再按「確定」。

 7. 按「確定」

 8. 可以看到匯入的資料表格。

9. 範例檔案放在Facebook社團內，可自行下載。

◎ 附註：歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

【0050平衡比例交易檔案(巨集試用版)】

為使網友能夠了解0050平衡比例交易檔案的使用便利性，於此提供【巨集試用版】的分享。

【下載與使用期限】不定期開放下載。

【完整版與試用版的差異】
1. 試用版僅適用於0050；完整版適用於所有ETF(含0050)
2. 試用版須上網連線操作；完整版可連線或離線操作。
3. 試用版有使用時間限制；完整版無時間限制。
4. 試用版無現金比例內差法的設定。
5. 試用版無舊版資料匯入的功能。

◎ 下載分享點@Facebook ：https://www.facebook.com/groups/217494754992667/files/，如下圖：

注意：此巨集試用版本不定期開放下載，若有需要請參考此：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html


◎ 附註：
1. 檔案取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050.html。
2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。


檔案使用介紹：
 《檔案功能簡介》

1. 開啟檔案 
(1) 啟用巨集  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00501.html
(2) 版權宣告  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00502.html

2. 檔案結構
(1) 工作表介紹  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050_27.html
(2) 部位表說明-1  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00501_28.html
(3) 部位表說明-2  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00502_28.html

3. 期初設定  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050_28.html

4. 建立期初庫存
(1) 一次購足  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00501_29.html
(2) 分批買進-手動輸入  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00502_29.html

5. 買賣交易操作  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/0050_30.html

6. 等待是最好的策略
(1) 漲跌幅與數量不足  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00501_30.html
(2) 股價跌破下限  http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/00502_30.html
(3) 現金低於最小預留金額  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/00503.html
(4) 股價跌破下限後反彈  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/00504.html

7. 資金進出
(1) 資金匯出  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050.html
(2) 新資金投入與定期定額投資  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_2.html

8. 利息收支  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_2289.html

9. 除息作業  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_2423.html 

10. 交易記錄增刪
(1) 刪除最新交易記錄  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_11.html
(2) 增刪空白記錄  http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_2232.html

【0050】交易記錄 20121024(除息作業)

台灣50於10/24除息，雖然於11/27才能匯入配息，為使投資部位反應除息的效果，於10/24執行除息作業。說明如下：

1. 先更新股價，點選「更新股價」巨集功能鍵。

2. 點選「除息作業」巨集功能鍵

3. 確認除息後股價是否正確？

 4. 輸入配息金額(101年度利益分配為1.85元)

 5. 執行交易試算

 6. 寫入買進2張(@50.45元)

7. 執行下次買賣點試算

8. 完成除息作業、買進作業與下次買賣點試算(如紅色虛線標示處)

9. 再用好用的雲端監控下單掛出下次買賣點的委託單(買進@49.18元與賣出@51.75元)

10. 收盤狀況

延伸閱讀：
1. 台灣50配息訊息：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/50201250.html
2. 除息作業：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/0050_2423.html
3. 雲端監控下單1：http://0050-option.blogspot.tw/2012/09/50.html
4. 雲端監控下單2：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/502.html


◎ 附註：

1. 平衡比例交易檔案取得與更新方法，請連結至：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html。

2. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。