[W-Q&A] 權證履約價的預期 2007/11/09

(原貼：2007/11/9)

【問】元富AV以可成普通股 (2474) 為標的之美式價外重設型認購權證，行使比例為1：0.1，發行日為2007/11/9，權證發行價格2.786元，以價外150% 發行，溢價率為1.3524%，發行波動度為70.1502%，履約價為309.0元，權證存續期間為6個月，共發行2萬張。........
想問:

Q1.履約價為309.0元,是否 (元富證) 看好這股未來6個月的表現會到這麼多呢?以今天的收盤價205.5元來說,他最近表現一直也衝不上220元.

Q2.我找了一些相關資料, 了解認購權證是有助漲助跌的效果, 那推出的用意應該助漲拘多嗎?或有另一層含義呢?

Q3可成最近一直衝不上是否未來真的會在回到300元呢?

【答】

Q1. 應該是說元富證認為有投資人看好可成未來會超過205.5元，這樣才有投資人會去買這張權證。至於元富證看不看好，若是發行權證後避險得當，看不看好都無關緊要。不過通常發行商會避險部位比較不足(因為避險需要成本)，所以當他真的看好元富證會漲到309元以上的話，也許履約價會再往上提高吧。(其實，對發行券商最好的發行標的股是讓投資人認為會漲很高，然而券商自己不看好。這樣既可賺到發行時的權利金，又可避免到時漲到太高時被履約的風險。)

Q2. 券商在初級市場發行權證時，通常會建立避險部位，這些部位的建立的確有助漲的可能性。

Q3. 這個問題小弟無法回答。

◎ 附註：

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