台指期平衡比例投資法 - 指數期貨的污名？

綜合前面幾篇的特性比較，在資金部位充裕的前提下，以指數期貨做為交易標的，似乎比台灣50更有優勢。然而，為何一般投資人似乎難以接受指數期貨，甚至排斥它呢？老狗認為有兩個主要原因：

1. 保證金交易的陷阱

指數期貨的保證金交易制度，是將投資人推入痛苦深淵的主因，只要指數波動大幅波動，很容易被追繳保證金，甚至斷頭。投資人走偏鋒，在資金不足的情況下，僅以保證金的資本來槓桿操作大盤指數，面臨指數波動的風險，被斷頭也算正常，剛剛好而已。

然而，保證金交易制度沒有問題，有問題的人是誤用它的人。若能以足額準備的方式來持有指數期貨，反而可以賺取額外的利息收入，跳過陷阱、轉為優勢。

2. 利益團體的靜默

考量追蹤大盤指數的能力，與近遠月的逆價差特性，持有指數期貨的優勢大於台灣50，為何很少聽到有人建議？這就牽扯到龐大的利益團體在裡面了！

無論是股票型基金、指數基金或是ETF…等等，它們牽涉一大串的利益團體：基金投信、投資機構、保管銀行、銷售公司與證券商…等等。各方都要賺錢、討生活，每一個經手的利益團體當然都要從中刮取投資人的費用，因此通常不會講出真話，否則投資人都轉而持有期指的話，這些利益團體還賺什麼呢？所以，保持靜默是他們的必然作為、甚至污名化指數期貨。

簡單說，若以千億的規模來推估台灣50近0.5%的實際費用率約為5億，豈可小覷!?更不用說其他1.5%～2.5%費用率的開放型股票基金！

當然，如台灣50的ETF並非沒有優勢，對於資金部位較小的投資人而言，它最大的優勢是單價低，可藉以來追蹤標的指數。此外，持有台灣50的投資人，不必執行每月轉倉的作業，可節省交易操作的時間。



◎ 附註：

1. 【老狗的理財學園】：http://0050-option.blogspot.tw/2013/08/blog-post_19.html

2. 書訊《隨波逐流～台灣50平衡比例投資法》：http://0050-option.blogspot.com/2013/03/book1.html

3. 平衡比例交易檔案【手動版】/【巨集版】取得方式：http://0050-option.blogspot.tw/2012/10/blog-post.html

4. 歡迎加入台灣50(0050)平衡比例投資法： 【社團@Facebook】、【論壇@Google】。

若此文對您有幫助，請不吝按讚。您的「讚」，是老狗持續分享的動力。