5. 部位的調整方向與大小：在對賣方有利的時機佈倉後，那麼賣方交易人就必須時時去評估部位暴露的風險，若風險暴露過多，或是指數走向與策略指標相左，那麼調整是必然要花的成本，有洞的時候要適時的補，否則洞會越破越大洞，至於什麼較適時？這就是難度很高了。
有時開盤指數與昨日收盤指數有不連續的上下跳，或是盤勢持續下殺或急漲，賣方投資人就必須依市場狀況來，評估持有部位的多空與目前面臨的風險大小，再決定是否將部位調整至投資人所設定的策略方向，甚至獲利了結或平倉停損。
若指數大漲，原持有風險中立的賣方部位通常會偏空，賣賣權或買買權都是可以將部位往多方調整，賣賣權會使部位持續擴大，買買權會使部位縮小，可依參考隱含波動率來決定是賣還是買。
反之若指數大跌，原持有風險中立的賣方部位通常會偏多，賣買權或買賣權都是可以將部位往空方調整，賣買權會使部位持續擴大，買賣權會使部位縮小，可依參考隱含波動率來決定是賣還是買。
至於部位調整的大小，那麼就必須計算不同履約價選擇權的delta值，買與賣價內或價外選擇權的動作，所反映出對整體部位多空的程度不同；而且隨著指數變化與到期日的接近，選擇權的delta值也會變化，也許目前看起來符合策略方向的部位，下一分鐘就偏離了策略方向，依delta值去做口數的調整是必要發生。Delta在之前的貼文裡有介紹，網友可自行翻閱。
評估部位暴露的風險調整的方向大小，是非常機械化的計算，人的速度絕對比不上Excel的自動計算，人應該時常保持頭腦清醒的，想想應該告訴Excel檔案去做什麼事情。
因此，交易檔案若能根據市場狀況與風險大小，對投資人的策略方向提供調整建議，那麼可以省去人工計算，這是Excel所能提供的優勢。下次再來談最後一步，部位的自動調整。
● Excel 交易檔案系列文章
Excel 交易檔案 (1) 交易記錄、部位損益與DDE連結
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